如果總股本大，非流通股本小，交易商不容易控制市場，股票也不容易成為黑馬。相反，如果總股本很小，非流通股占很大比例，交易商很容易籌集資金和建立頭寸，這可以迅速提高股價，並有更大的機會成為黑馬。在沒有交易商幹預的情況下，大股的價格波動小於小股。總股本是指股份公司發行的所有股份所持有的股份總數。流通股本可能只是其中的壹部分。對於全流通股份，總股本=流通股本。
如果總股本大，非流通股本小，交易商不容易控制市場，股票也不容易成為黑馬。相反，如果總股本很小，非流通股占很大比例，交易商很容易籌集資金和建立頭寸，這可以迅速提高股價，並有更大的機會成為黑馬。在沒有交易商幹預的情況下，大股的價格波動小於小股。
投資者參與股票市場主要是通過低買高賣，賺取差價來實現投資回報。因此，投資者最關心的是股價。格雷厄姆有壹句非常經典的話：?股票市場在短期內是壹臺投票機，在長期內是壹臺稱重機?，這句話實際上是在談論股票價格的決定因素。
股票市場在短期內是壹臺投票機。據說，股票價格是由短期內參與其中的投資者的投票決定的。投資者的資金供求和投資者的情緒決定著股票價格的走勢。股票市場中所謂的技術分析師試圖通過K線趨勢圖和波動理論洞察投資行為，判斷市場趨勢和股價趨勢。然而，成千上萬的人參與股票市場，買賣雙方對價格的看法立即發生變化。投資者情緒無法猜測。在我有限的認知範圍內，幾乎沒有壹位投資者通過技術分析在同壹時間取得了巨大成就。