經濟爆發的直接原因

第壹，20年代美國經濟出現繁榮景象，由於資本主義基本矛盾的存在，在經濟發展的本身又潛伏著嚴重危機。首先，美國20年代的繁榮是建立在不穩定的基礎上，少數壟斷組織控制著國家的經濟命脈，這就造成國民收入分配不均，貧富差距越來越大。壹方面，資本家攫取了高額利潤，20年代，國民收入的1/3為占人口5%的最富有者所占有；另壹方面，廣大勞動人民日益相對貧困，1929年，約60%的美國家庭收入僅夠維持生活，他們的收入在全國總收入中尚不足24%。這就限制了社會實際消費能力的增長，造成市場的相對狹小。

第二，分期付款和銀行信貸刺激了市場的虛假繁榮。20年代後半期，美國市場日益盛行分期付款，以此來刺激消費，造成市場的虛假繁榮。這種繁榮不是社會實際消費能力的增長，而是壹種提前消費的形式，隨之而來的必然是消費的疲軟。而資本家為眼前利潤驅使，盲目擴大生產，使得生產和市場的矛盾日益尖銳。

第三，無限制的股票投機活動。當時美國的股票投機活動非常猖獗，不但職業投機者，壹些普通的美國人也參與股票的投機，把它作為致富的捷徑。人們不但把自己的積蓄全部投入，甚至向銀行貸款購買股票，結果造成這壹時期股票價格被大幅度哄擡，發展到令人難以相信的極端，股票以其賬面價值的3倍到20倍的價格賣出，這大大增加了金融市場的不穩定性，為貨幣和信貸系統的崩潰準備了條件。1929年10月，以紐約股市的崩潰為開端，引發了壹場空前規模的經濟危機。