1,相對方法
相對法又稱平均法,是先計算出每個樣本的股票指數。加起來,得到總數的算術平均數。其計算公式為:
股票指數= n個樣本股票指數之和/n英國的經濟學人普通股票指數采用這種計算方法。
2.綜合方法
綜合的方法是分別將樣本股的基期和報告期價格相加,然後比較得出股票指數。即:
股票指數=報告期股價之和/基期股價之和。
替換數字:
股價指數=(8+12+14+18)/(5+8+10+15)= 52/38 = 136.8%。
即報告期股價較基期上漲36.8%。
從平均法和綜合法計算股票指數來看,沒有考慮到各種樣本股的流通和交易量不同,對整個股票市場股價的影響不同等因素,所以計算出來的指數不夠準確。為了準確計算股指,需要添加權重,權重可以是成交量,也可以是發行量。
3.加權法
加權股票指數根據各期樣本股的相對重要性進行加權,其權重可以是交易股數和股票流通量。根據時間劃分,權重可以是基本期權的數量或報告期權的數量。
以基期(或流通盤)交易股數加權的指數稱為拉斯貝爾指數;以報告期內交易(或流通)的股票數量加權的指數稱為牌價指數。得到Lasbair指數和Paisch指數的幾何平均,得到幾何加權股價指數“費雪理想公式”。
拉斯貝爾指數側重於基期(或流通盤)的交易股數,派旭指數側重於報告期(或流通盤)的交易股數。目前,世界上大多數股票指數都是派士指數。
擴展數據:
在計算股票價格平均值或指數時,通常會考慮以下四點:
(1)樣本股必須具有典型性和共性。因此,選取樣本時要綜合考慮行業分布、市場影響力、股票等級、合適數量等因素。
(2)計算方法應具有較高的適應性,能夠對瞬息萬變的股票市場做出相應的調整或修正,使股票指數或平均值具有較好的敏感性。
(3)要有科學的計算依據和手段。計算基礎必須統壹,壹般以收盤價為基礎,但隨著計算頻率的增加,有些是以小時價格甚至更短的時間計算。
(4)基期應具有良好的平衡性和代表性。
有兩種修正的股票平均價格:
壹種是除數修正法,也叫道修正法。這是美國道瓊斯在1928創造的壹種計算股票平均價格的方法。這種方法的核心是尋找壹個常數除數,從而修正股票分割、增資和股利分配引起的平均股價的變化,保持平均股價的連續性和可比性。
具體方法是用新的總股價除以舊的平均股價,求出新的除數,再用計算期內的總股價除以新的除數,得到修正後的平均股價。即:
新分割線=變更後的新總股價/舊平均股價
修正平均股價=報告期總股價/新除數
在上例中,除數為4,調整後的新除數應為:
新除數=(10+16+24+10)/20 = 3。
將新除數代入以下公式,然後:
修正後的平均股價=(10+16+24+10)/3 = 20(元)
得到的平均值與未分割時計算的平均值相同,股價水平不會因股票分割而改變。
二是股價修正法。股價修正法是將股票拆股、增資、送股後的股價恢復到變動前的股價,使平均股價不變。美國《紐約時報》編制的500只股票價格的平均值,采用股價修正法計算股票價格的平均值。
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