跨期套利可分為牛價差和熊價差。比如，在進行金屬牛價差時，交易所在最近交割月份買入金屬合約，在遠期交割月份賣出金屬合約，希望最近合約價格漲幅超過遠期合約價格；熊市套利則相反，即賣出近期交割月合約，買入遠期交割月合約，期望遠期合約的價格跌幅小於近期合約。
擴展數據
套利風險
1，交易風險
通常兩筆或三筆交易不能嚴格同時完成，因此存在部分套利組合交易和價格波動暴露的可能性，平倉的可能性也不能保證交易以盈利的價格進行。不同的市場交易時間也給套利者帶來風險。例如，套利者發現IBM的股價在紐約證券交易所和倫敦證券交易所之間存在利潤空間，但由於紐約證券交易所和倫敦證券交易所的交易時間不壹致，他無法同時在兩個交易所完成投資組合操作。
2.無效配對
套利交易的另壹個風險來自於買賣雙方價格關系的同時失效。仲裁人可能認為壹對資產之間存在密切的價格相關性。他們賣出高估的資產，買入低估的資產。他們希望未來通過縮小資產缺口來盈利。但是，仲裁員的判斷可能是錯誤的。由於市場波動，投資組合的價格相關性也將長期無效，這種套利交易將面臨超預期的風險。
3.對手方
因為套利涉及未來的資金交割，存在交易對手違約、無法支付資金的風險。如果只有壹個交易對手或多個關聯交易涉及壹個交易對手，風險會進壹步加大，特別是在金融危機中，很多交易對手違約，風險會通過杠桿放大。
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