史洪嶽
1.白銀消費結構
白銀具有較好的韌性和延展性，良好的電熱傳導性，較高的感光性和反射性，在大多數的應用領域具有不可替代性。從表1-1-3可以看出，2008年與2007年相比，白銀的主要應用領域消費量都在減少，減少份額全部增加在投資方面。受金融危機影響，2009年白銀工業領域將減至39%，投資方面將增至26%。
表1-1-3 世界白銀應用領域壹覽表 （單位：%）
（數據來源：2009《世界白銀年鑒》）
中國白銀應用領域普遍出現增長態勢，2008年較2007年增長25%。2008年白銀的消費結構為：電子電氣工業40%，銀基合金及釬焊料27%，感光材料工業4%，銀幣及銀質證章7%，銀工藝制品及首飾18%，抗菌等其他領域4%。
表1-1-4 我國白銀應用領域壹覽表 （單位：噸）
（數據來源：《第八屆中國國際白銀年會論文集》）
近些年來，我國白銀消費量遠低於生產量，白銀消費增長壹直處於相對滯後的局面。2006年，我國國內市場消費白銀僅3000多噸，不足白銀產量的40%。2008年，我國白銀國內市場消費的銀約4500噸，約為白銀產量的47%。
2.白銀市場供應量
白銀生產主要來源於獨立銀礦的開采、金銅鉛鋅冶煉的副產品和攝影業等廢料的回收。2008年，我國白銀產量9587噸，世界白銀供應總量27,633噸，我國白銀產量占世界白銀供應總量的34.69%。世界白銀供應量2008年增長為零，我國白銀產量同比增長5.45%。2009年1～9月，我國累計白銀生產量為7552噸，同比增長5.74%。數據顯示，我國不僅是世界上最大的白銀生產國，也是保持高速增長的少數國家之壹。
表1-1-5 白銀市場供應量壹覽表
（數據來源：2009《世界白銀年鑒》和《第八屆中國國際白銀年會論文集》）
3.我國白銀出口量
2000年，我國白銀行業出口實行配額管理，當時只有2家企業，配額280噸。此後，我國白銀出口貿易實現快速增長。2007年7月1日起，國家將白銀出口退稅率從13%下調至5%後，我國白銀出口量大幅下降。2008年白銀出口配額為4800噸，實際出口4043噸，較2007年下降10%。與2007年相比，2008年出口中國香港、印度、日本的數量下降較大，而出口英國、泰國和新加坡的數量均有增加。2009年1～9月累計出口銀錠2676噸。
表1-1-6 中國白銀出口概況壹覽表
（數據來源：商務部工業品出口配額年度公告）
我國白銀首飾出口主要為歐美和日韓等國家。受金融危機的影響，2008年下半年至2009年上半年，我國以白銀首飾來料加工為主的生產企業遇到了壹定困難，訂單有所減少。2008年，我國累計出口銀制首飾及零件499.23噸，較2007年同比下降16%。2009年1～9月，我國累計出口銀制首飾及零件308噸。與2008年同比下降13.45%。
2009年中國珠寶玉石首飾鑒
4.我國白銀飾品市場
2008年全球白銀首飾需求約為4923噸，同比下降3.2%，銀器制造需求約1783噸，下降2.5%。其中，意大利、泰國下降幅度較大，中國、印度、俄羅斯需求有所上升。2008年，我國白銀工藝制品及首飾用量大約800噸，較2007年增長11 %，主要特點如下：
4.1 我國白銀工藝制品及首飾生產企業大約有300多家，主要集中在深圳、廣州及番禺、東莞、海豐和莆田秀嶼等地區，其中有幾十家企業年用白銀在數噸以上。在雲南、貴州、四川、西藏、湖南等少數民族地區，白銀工藝制品及首飾加工業主要以家庭作坊為主。總體上講，缺少龍頭企業和品牌企業。
4.2 白銀飾品市場具有較大的發展潛力。首先，白銀在貴金屬首飾產品中價格的優勢比較明顯，作為有色寶石、珍珠以及半寶石和人工寶石的底托更具優勢和潛力。其次，白銀飾品的時尚性和款式的多樣性，是其他珠寶首飾不可比擬的。再者，少數民族對白銀飾品的特殊文化屬性，不僅民族服飾用銀會穩步增長，還會帶動部分消費者對白銀飾品的需求。
4.3 消費者對白銀飾品的消費習慣正在悄然變化。價格不貴，又顯時尚，年輕壹族中，白銀飾品是瀟灑男士送給浪漫女孩的最好禮物。就連購買和饋贈的方式都顯得十分時尚，那就是網絡的渠道。因此，珠寶電子商務市場的發展中，銀飾品的銷售數量可能僅次於鉆石。
5.我國白銀投資市場
2008年，世界銀幣和銀章制造業需求量約2019噸，同比上升超過63%。其中，美國需求量為609噸，較2007年翻了壹番。2009年壹季度，美國造幣廠銀幣生產量同比提高70%，加拿大、瑞士、德國、奧地利等主要國家銀幣銀條銷量增長幅度加大。
我國銀幣和銀章銷售增長也很快，2000年約37噸，2008年87噸，較2007年增長7.7%。銀幣、銀章以及紀念性銀條，消費者將其作為投資產品，多數認為優勢不強。主要原因是：
（1）相對白銀原料溢價較高。這些產品壹般較白銀原料高出50%～200%的幅度。
（2）產品回購渠道不夠通暢。這些產品若回購，壹般價格也會低於材料價值20%～40%。
投資型銀條指投資白銀材料以期升值的銀條，主要有華通鉑銀市場發行的現貨銀條，金交所會員單位自行鑄造的材料銀條與寶泉儲蓄型銀條，在外形上，只刻上重量單位與發行方名稱。主要特點如下：
（1）白銀價格波動的頻率較高，幅度較大，短線投資較為適宜。
（2）白銀價格猛漲猛跌，使白銀投資相比於黃金投資，具有高風險、高收益的特點。
（3）白銀市場供大於求，白銀的貨幣屬性較弱，長線投資不太適宜。
2009年1～10月，上海黃金交易所白銀***成交10,205.70噸，同比猛增203.78%；成交金額344.07億元，同比增長180.14%。由於4月份商業銀行開通個人白銀業務，憑借門檻低、價格波動大等優勢，吸引大量投資者，白銀交易異常活躍。個人白銀業務交易量從2009年4月份日均27噸，迅速增長到10月份日均44噸，1～10月累計個人白銀業務成交1783.50噸。相對壹年以前，白銀投資市場實實在在地火爆了起來。
集郵市場、股票市場、房地產市場及普洱茶市場，在經歷壹段時間跌宕和洗禮後，投資者及投機者或許是明白了，或許是糊塗了，總之是更加理智了。白銀價格波動的頻率和幅度決定了投資的熱度，但透過白銀市場供需和主要用途的分析，理性投資對風險控制應該是有益的。
圖1-1-8 近兩年倫敦白銀日價格變化曲線圖
（資料來源：www.kitco.cn)