股票行權價設定方法_什麽是行權價
激勵性股票期權和員工股票購買計劃期權分別是法定(標準)股票期權之壹，他們和非法定(標準)股票期權壹起***同構建了股票期權的基本類型體系。下面是小編整理的股票行權價設定方法，希望能夠幫助到大家。
股票行權價設定方法
行權價——股票期權計劃的核心
壹般的股票期權是指壹種衍生金融工具，它對應的“基礎資產”(underlyingassets，或稱“標的物資產”)是股票，可以分為買入期權(calloption)和賣出期權(putoption)兩種，核心是期權的行權價。期權行權價大小決定了期權的內在價值(intrinsicvalue，指期權的行權價與期權基礎資產市場價格的差值)，同時期權行權價也是BlackScholes模型計算期權價格(即期權費)的壹個不可缺少的變量。壹般的股票期權可以在期權交易所或者證券交易所上市交易，是壹個交易品種。
但作為上市公司激勵機制的股票期權來說，不同於上述壹般的股票期權。這種不同性表現在：上市公司激勵機制的股票期權是單壹的買入期權;上市公司對內部員工發放的股票期權是免費的;股票期權不可轉讓交易。這些不同決定了作為壹種公司激勵機制的股票期權計劃，在期權行權價的設計上，更加需要解決以下問題：
第壹，授予時行權價如何設定?行權價的不同，將導致股票期權是虛值期權(out-of-the-money)、實值期權(in-the-money)還是平價期權(at-the-money)，三者的區別在於期權發放時，期權本身是否有內在價值。虛值期權是指期權的行權價高於期權發放時股票的市場價，期權內在價值為負。實值期權是指期權的行權價低於期權發放時股票的市場價，期權具有內在價值。平價期權是指期權的行權價等於期權發放時股票的市場價，內在價值為零。不同的選擇，會造成期權發放時是否就有壹筆收入的差別。如果把股票期權作為壹種激勵手段，著眼於未來企業的業績和股價的上升，則期權行權價應該等於或高於現行股票市場價，期權因此成為平價期權或虛值期權。如果把股票期權作為壹種福利工具或者作為管理層、員工薪酬的壹個組成部分，則期權行權價應該低於現行股票市場價，也即發行實值期權給予員工。
第二，期權行權價是否可以調整?在何種情況下可以調整?是向上調整還是向下調整?因為當股票市場發生巨大的系統風險時，股價的暴漲或暴跌已經脫離了公司的基本面，這是非公司內部的管理層員工所能控制的，這種情況下造成已發放的期權或者帶來巨大的收益，或者變得壹文不值，顯然背離了設計期權計劃的本意。這時，期權授予時定的行權價顯得特別不合適，面臨調整的壓力。
股票期權有幾種執行方式
(1)現金行權，即個人向公司指定的證券公司繳納行權費用和相應的稅款。證券公司以行權價格為個人購買股票，個人持有股票作為對公司的長期投資，並選擇合適的時機賣出股票獲利。
(2)無現金行權，證券公司用出售部分股票的收益支付行權費用，個人不需要用現金或支票支付行權費用。這時，個人需要選擇賣出股票的方式。壹般有三種方式：
壹是市場交易指令，也就是以當前市場價格賣出股票;如果股票期權面臨到期，必須在短時間內行權，最好采用這種委托指令方式。
二是每日限價交易指令。如果股票價格在當時交易日內達到或超過規定價格，則執行交易並賣出股票，否則自動撤銷訂單。
三是如果交易委托單在撤銷前有效，如果股票價格在規定的時間內(壹般為30個日歷日)達到或超過規定的價格，則執行交易並出售股票;否則，訂單將自動撤銷。
(3)無現金行權賣出。個人決定立即出售部分或全部可行權利的股票期權，從而獲得行權價格與市場價格之差帶來的利潤。
什麽是行權價
壹般的股票期權是指壹種衍生金融工具，它對應的“基礎資產”(underlyingassets，或稱“標的物資產”)是股票，可以分為買入期權(calloption)和賣出期權(putoption)兩種，核心是期權的行權價。期權行權價大小決定了期權的內在價值(intrinsicvalue，指期權的行權價與期權基礎資產市場價格的差值)，同時期權行權價也是BlackScholes模型計算期權價格(即期權費)的壹個不可缺少的變量。壹般的股票期權可以在期權交易所或者證券交易所上市交易，是壹個交易品種。
但作為上市公司激勵機制的股票期權來說，不同於上述壹般的股票期權。這種不同性表現在：上市公司激勵機制的股票期權是單壹的買入期權;上市公司對內部員工發放的股票期權是免費的;股票期權不可轉讓交易。這些不同決定了作為壹種公司激勵機制的股票期權計劃，在期權行權價的設計上，更加需要解決以下問題：
第壹，授予時行權價如何設定?行權價的不同，將導致股票期權是虛值期權(out-of-the-money)、實值期權(in-the-money)還是平價期權(at-the-money)，三者的區別在於期權發放時，期權本身是否有內在價值。虛值期權是指期權的行權價高於期權發放時股票的市場價，期權內在價值為負。實值期權是指期權的行權價低於期權發放時股票的市場價，期權具有內在價值。平價期權是指期權的行權價等於期權發放時股票的市場價，內在價值為零。不同的選擇，會造成期權發放時是否就有壹筆收入的差別。如果把股票期權作為壹種激勵手段，著眼於未來企業的業績和股價的上升，則期權行權價應該等於或高於現行股票市場價，期權因此成為平價期權或虛值期權。如果把股票期權作為壹種福利工具或者作為管理層、員工薪酬的壹個組成部分，則期權行權價應該低於現行股票市場價，也即發行實值期權給予員工。
第二，期權行權價是否可以調整?在何種情況下可以調整?是向上調整還是向下調整?因為當股票市場發生巨大的系統風險時，股價的暴漲或暴跌已經脫離了公司的基本面，這是非公司內部的管理層員工所能控制的，這種情況下造成已發放的期權或者帶來巨大的收益，或者變得壹文不值，顯然背離了設計期權計劃的本意。這時，期權授予時規定的行權價顯得特別不合適，面臨調整的壓力。
因此，期權行權價的設計，關系到股票期權計劃的目的：是著眼於激勵，還是主要是福利?如果著眼於激勵，授予期權時，行權價定得高於市場價，在股票市場發生整體性波動時，調整行權價，或使行權價與整個市場(如股指)的波動掛鉤。通過管理層和員工的努力，為股東創造價值並使管理層和員工分享股東價值上升帶來的利益。如果著眼於福利，授予期權時，行權價定得低於或大大低於市場價，不論股價未來如何波動，管理層和員工都可以借股票期權計劃之名輕易獲得壹筆收入。
股票行權價設定方法相關文章：
★股票成交量和價格的關系有哪些
★股票價格受什麽影響
★股票溢價會造成什麽影響
★股票轉股對股價的影響是啥