左手交易法則是價值投資者生存的主要原則。也就是在股市還沒有見底之前，就開始介入。其投資的基礎是股市已經進入安全邊際區，可以安全買入並長期持有。右側交易，這是趨勢投資者最喜歡采用的模式，等到股市完全見底才開始介入。而中國股市適合左手交易的價值投資型或者右手交易的趨勢投資型。
在過去的三年裏，左手交易經常讓我們感到非常困惑。比如按照價值投資的思維邏輯，指數超過3000點就已經有泡沫了。基於左手交易思想的邏輯，我們在指數見頂之前獲利賣出，然後股指從3000點漲到4000點、5000點、6000點。最典型的案例就是私募基金鼻祖趙丹陽，他走出3000點行情，就是被左手交易的思維邏輯牽著鼻子走的？壹個錯誤？。因為，中國股市經常有漲有跌，就是漲的時候漲的太多，跌的時候跌的太多。當然，當我們跌倒的時候，還是會有這樣的困惑。從價值投資的角度，已經有人指出股市在3500點有投資價值。如果我們在3500點進入股市，我認為我們至少會損失30%。此外，我們仍然沒有足夠的理由來確定底部是否真的到來。如果股市繼續下跌，我們可能會繼續虧損。因為，在熊市中，股市往往會誇大風險，造成恐慌，尤其是中國股市。
那麽，左交易思路的價值投資邏輯可以用嗎？可以，但是必須滿足幾個條件，這是任何人都不能違反的。
我們使用的資金必須是備用資金，也就是說，不太可能永遠使用的資金，或者是滿足我們所有消費需求和經營需求以外的資金。借貸資金、養老資金、生活資金不適合左手交易。當然，我個人認為這類資金根本不適合進入股市，即使是右側交易。
能承受大起大落。安全邊際是壹個範圍，不是壹個很精確的點。所以買了之後，股市慣性下跌。當然，如果運氣好的話，可能會買到最低點，但這麽低的點位肯定不是預測出來的，也不是計算出來的。這就是妳遇到的。可以采取逐步建倉的方法。其實左手交易不是形式，而是邏輯。只要妳沒看到股市在轉，妳就買左邊的，因為左邊交易的邏輯是股價變得有吸引力，妳買的值。
長期持有，不要輕易止損。這裏的邏輯是基於妳買到了便宜貨，市場價值規律決定了便宜不合理的價格不可能長期存在。當然可以買未來有潛力但現在便宜的股票，自然未來升值空間更大。至於長期持有時間，有兩個因素需要考慮。我們投資的市場國家是衰退還是增長，增長還是衰退多久。如果我們投資的市場處於成長期，我們持有它的時間壹定是我們買入的股票是盈利的，盈利後的股價是我們無法理解的。否則長期持有會很危險。所以在判斷股價是否有吸引力的時候，要考慮的是企業的未來，而不是現在的估值水平。
有人用市盈率來簡單判斷估值水平。比如某公司2007年每股收益在0.5元，股價為10元，市盈率為20倍。如果股價跌到8元，2007年的市盈率是16倍，但是如果2008年的每股收益降到0.1元呢？反而市盈率達到了80倍。股價越低，市盈率越高。事實就是如此。在高成長中，股價越高，市盈率越高。當企業加速衰落時，股價越低，市盈率可能越高。所以，決定股市是否足夠有吸引力的因素是未來。就像現在的市場壹樣。2007年的動態市盈率不到20倍，但是2008年的動態市盈率呢？按照機構的預測是17倍，但是我們也發現機構的預測都是正偏差，也就是說都是樂觀的。至於2008年的業績，也許只有上市公司自己知道。有人說，用減持意願來判斷企業的業績是合理的。好的企業，成長型的企業，在這麽低的價格下，如果還願意減持，除了資金的問題，企業在惡化。
可見，左手交易邏輯下的價值投資思想不是靜態估值，而是動態思維。2008年，2009年甚至更久，如何判斷自己不是企業主？用我們生活中的點點滴滴去感受，和業內的工作人員交流等等。那是因為我們從上市公司得到的數據可能都是假的，都是經過加工的。國家公布的宏觀數據可能也有壹定水分。
也有人說，數據的真實性不重要，重要的是相信數據的人數，尤其是資金實力雄厚的機構是否相信數據的真實性。我想，假的就是假的，遲早掩蓋不了事實。這就是為什麽許多投資者喜歡在右邊交易。壹個假貨被大多數人相信了，就有市場了。所以在中國，右手交易，左手交易，有半個世界。不管什麽樣的邏輯，都要有自己的投資邏輯和紀律。