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如何選擇股利政策

由於各方面的差異和公司經營狀況的不同,尤其是發展周期的不同,四種分紅政策需要公司根據實際情況進行選擇。

1,剩余股利政策剩余股利政策適用於投資機會好,資金需求量大,能準確確定目標(最優)資本結構,投資回報率高於股票市場必要回報率的公司。同時也要求股東對分紅不是很依賴,在分紅和資本利得上沒有偏好或偏愛資本利得。

考慮到公司的發展周期,這個政策更適合初創期和成長期的公司。也適用於壹些處於衰退期,需要投資新行業才能生存的公司。當然,從融資需求的角度來看,如果公司在高速增長階段分配股利的壓力較小,也可以采用剩余股利政策來尋求最低的資金成本。事實上,很少有公司長期使用或機械復制剩余股利理論,許多公司使用該理論來幫助建立長期目標支付率。

2.固定分紅或穩定增長分紅政策固定分紅或穩定增長分紅政策適用於產能擴張需求減少、盈利能力充分、盈利能力相對穩定的成熟公司。考慮到公司發展的生命周期,穩定成長期的企業可以使用穩定增長分紅政策,成熟期的企業可以借鑒固定分紅政策。對於那些規模相對較小、處於成長期、投資機會豐富、資金需求相對較大的公司來說,這種股利分配政策並不合適。

3.固定分紅率政策雖然固定分紅率政策優勢明顯,但負面影響也比較大,所以很少有公司會單獨采用這種分紅政策,但大多數會充分考慮自身因素,與其他政策結合使用。

4.低正常股利加額外股利政策低正常股利加額外股利政策適用於處於快速成長階段的公司。因為這個階段公司擴張很快,需要大量資金,又因為已經過了初創期,股東往往有分紅的要求,所以這個政策可以很好地平衡資金需求和分紅的要求。此外,對於那些利潤水平逐年波動較大的公司來說,無疑是壹種理想的支付政策。