大華股份是指浙江大華科技股份有限公司，是經浙江省人民政府企業上市領導小組批準(浙上市(2002)18號)，由杭州大華信息技術股份有限公司設立的股份有限公司。
如果只把公司當做設備制造商，公司估值不會很高，超過25倍就很貴了。現在安防視頻監控企業也在進化，賣更多的解決方案，涉及很多東西，比如芯片、算法、雲計算、人工智能等。，而且技術含量還是比較高的。
還有壹點，這個行業涉及國家安全戰略，外企不可能大規模進入。在這方面，這個行業具有壹定的壟斷性質。如果以後想拓展國外市場，可能會被目標國以“國家安全”為由拒絕。海康威視和大華股份都在美國榜上有名。
公司技術分析:
近10年，公司是超級大白馬股，漲幅超10倍。股價在2012突破後，形成新的上升通道，在17-18進行突破嘗試。如果看公司的長期趨勢圖，可以發現公司的漲幅並不完全符合牛市周期。公司的上漲更多取決於自身業績和行業周期，以及藍籌上漲周期。
目前公司股價在6月線形成支撐，股價兩次突破高點2012/2015。根據突破理論，公司下壹個突破高點是18的高點，MACD線在0線上方並呈上升趨勢，因此向上的概率較大。
日線圖，2018結束以來的上升通道，再次觸及通道上軌。目前確認三條長期均線即將粘合，再次發散。這裏有很強的支撐，是買入的黃金坑。從波浪理論來說，將是第二波上漲，也是快速上漲的主要上漲階段之壹。
營業收入，公司營業收入增長非常快。最近15，漲了80多倍。目前基數已經很大了，2019年是2610億，所以增長放緩是必然的。
毛利率在40%左右波動，比較穩定，有壹定的周期性。2018是低點。未來毛利率能否繼續提升，還有待觀察。
凈利率跟隨毛利率的波動，具有明顯的周期性。2018是低點。從歷史情況來看，可能會有壹個5年左右的上升周期。
凈利潤，增長軌跡跟隨營業收入，2019年凈利潤365438+8800萬。
凈經營現金流。非常難看。無論是年度對比還是累計對比，都和凈利潤相差很大。可以說公司賺了錢，但是沒有收到現金。公司的主要客戶是政府單位，回款周期比較長，會形成非常大的應收賬款規模。
公司資產負債率在17-18達到高點，達到50%，19有下降趨勢。在資產負債表中，應收賬款(資產)和應付賬款(負債)占了很大的比重。
公司凈資產收益率很高，過去10年超過20%。當然，康威比領頭的老海更慘。目前還是穩定的，沒有明顯的下降趨勢。後市值得擡頭。
市盈率18倍，市凈率3.8倍，均低於歷史低估值區間線。公司規模日益擴大，估值中樞可能下調。未來公司估值在15~30倍之間較為合理。
機構預測公司2020-2022年凈利潤38/45/51億，給出2021 25倍估值，對應市值900億，比目前600億市值高出50%。
未來，市場投資的邏輯可能會發生變化。行業龍頭會享受最好的市值和估值，其他企業的估值會相對較低。海康和大華已經驗證了這個邏輯。但無論如何，低估值+成長會有好的收獲。
顯然，大華股份還有很大的成長空間，未來現金流會有很大的提升。該公司還大力拓展新產品類別。到2020年疫情的時候，公司的紅外測溫儀會有不錯的收入增長率。