周三上證指數低開，終於觸底反彈，總成交9661億。盤面上，鋼鐵、建築裝飾、房地產等行業漲幅居前，電力設備、電子、國防軍工等行業跌幅居前。兩市漲停106，漲停19。北上資金凈賣出金額為5343.8+0億。上證綜指漲0.02%，報3283.43點，深證成指跌0.45%，報12172.91點，上證綜指跌1.24%，報2633.95438+0點。
市場展望
隔夜外圍市場受烏克蘭、芬蘭等國加入北約變數影響，外圍市場出現調整，進壹步影響a股低開後探底。但在地產、水泥、鋼鐵、石油等行業的帶動下，a股逐漸擺脫跌勢。今天最耀眼的是房地產行業，全行業掀起壹波漲停。主要原因是清明假期，恒生指數的地產股全面上漲。消息面上，主要受衢州市、秦皇島宣布取消限購影響。衢州市是全國首個同時優化限購和限售政策的城市，具有很強的信號意義。3月以來，鄭州、哈爾濱、青島、福州、衢州、秦皇島等6個城市松綁或取消限購限售政策，充分說明調控放松進入了壹個新的階段，即從之前降低首付的做法到“五限”政策的松綁。自16年3月國務院金融穩定與發展委員會專題會議指出“關於房地產企業，要及時研究提出切實有效的防範和化解風險的方案”以來，a股房地產板塊漲幅超30%。我們最近梳理了壹下房地產調控放松的邏輯。
在拉動經濟的三駕馬車中，投資是最直接的壹駕，最主要的是制造業投資、房地產投資和基建投資。受國內外疫情和國外對供應鏈安全擔憂的影響，制造業已經很難像以前那樣超預期增長。雖然基礎設施建設被賦予了很大的期望，但今年的政府工作報告也提到“民間投資占投資很大壹部分”意味著“政府管得太緊”，寄希望於財政資金逆周期大面積投入是不現實的。而民間資本的順周期性質，很難像財政資金壹樣發揮逆周期的調控效應。
所以，穩定經濟，還是要穩定房地產，各地“因城施策”放松房地產調控政策，是為了捍衛全年經濟增長5.5%的目標。據機構統計，2020年，房地產及其產業鏈將占我國GDP的16%左右，房地產開發投資占固定資產投資的27.3%，地方政府土地出讓收入和房地產專項稅收占地方財政收入的37.6%。房地產是中國經濟的重要支柱。穩定經濟，就要穩定房地產。今年要實現5.5%左右的經濟增速，離不開房地產市場的穩定。
運營策略
總的來說，房地產行業的預期改善將提振銀行、建材和家電行業。建議關註穩增長預期下的地產、建材、銀行，以及通脹預期下的水泥、鋼鐵、有色金屬、油氣、煤炭的反彈機會。
李，廣發證券高級投資顧問，執業證號S 0260612110012。