從操作手法上，滬深交易所對德隆系46個經營主體控制的賬戶的交易分析顯示，德隆系控制的4萬多個賬戶在1997至2004年4月的整個操作過程中，長期大量買賣“老三股”，利用持股優勢，進行連續交易、自買自賣、高買低賣、反復填權等非理性交易。
根據壹些數據可以得出結論，德隆系操縱“老三股”的過程是連續的。德隆系在1997到2004年4月的整個操縱過程中每天都持有“老三股”，大部分交易日都是自己交易，自己買賣。
德隆系利用持股優勢操縱“老三股”的證據是，德隆系持有“老三股”的天數占市場總交易日的30%以上，且全部天數占比超過85%，最高持倉占比超過91.5%，顯示出明顯的持股優勢。
“老三股”在連續交易中被操縱的證據是，德隆系統中“老三股”的交易天數占市場總交易天數的92%以上，交易量最高比例占市場總交易量的99%以上，合金投資最高比例為100%。
此外，德隆系同時買賣“老三股”的天數占市場總交易天數的84%以上，占總交易量的比例最高為99%以上。8天的合金投資比例為65，438+000%。
再者，高買低賣是操縱“老三股”的壹種方式。“老三股”在德隆系的買入均價高於賣出均價的天數比例占市場總交易日的41%以上。
反復撤權補權也是他們的壹貫做法。在整個操縱期間，“老三股”的每只股票都進行了5次以上的除權，然後全部進行了配股，使得“老三股”的市價遠遠低於其復權價，從而隱瞞了股價的實際上漲。
在後期操作湘火炬股份的時候，德隆系也是用拉升尾市的方法來維持湘火炬的股價。從2003年8月1到2004年4月中旬，150多個交易日中，股價在五分鐘內上漲的天數約為100天，股價漲幅超過1%的天數超過30天，占總交易日的20%，最大市盤漲幅超過10。
根據德龍受審時的公訴材料，德龍操縱“老三股”的利潤是按照移動平均成本法計算的。截至2004年4月14日，操縱合金投資違法所得30億元，股票市值33億元，剩余股份成本45億元。操縱湘火炬違法所得近50億元，剩余股票市值47億元，剩余股票成本70億元；操縱新疆屯河實現非法所得23億元，剩余股票市值33億元，剩余股票成本47億元。三只股票違法所得101億元，剩余股票市值11.3億元，剩余股票成本162億元。
繼大元會議之後，1998年8月，唐萬新召開新疆德隆董事會擴大會議，後被業內稱為“太陽島會議”，繼續明確集中持股方案。
1999 5月19，中國股市井噴，被稱為“519”行情；然後2000年，股市牛市。在這種情況下，許多人勸說唐萬新在高位出貨，但唐萬新顯然對股市的持續走勢持樂觀態度。“原因很簡單:中國的GDP產值是美國的3倍，但中國上市公司的市盈率不到美國公司的壹半。”“只要選擇業績好的股票，長期持有，壹定會賺錢。”
2000年3月，德隆收購重慶證券，更名為德恒證券。王掌管並參與了老三股的交易。截止2001日，通過長期操作，德龍老三股份股價漲幅均超過1000%，其中率先開始操作的沈陽合金漲幅超過1500%。憑借這壹出格之舉，德隆奠定了“中國第壹強村”的美譽。
總有人猜測，德隆為什麽沒有在1999的大行情中全身而退。不為人知的是，1999尾盤，德隆曾短暫出局“老三股”，但他很快又重新更深地入場。這壹點也被壹位監管部門人士解釋為監管部門在德隆問題上壹直不作為的原因。