分紅後，股票的每股凈資產會減少，因此股價必然下跌。在支付股票股利時，通常會處理除息，從而導致股價的“下跌”。但除權後股價不會繼續下跌，主要看市場是否處於牛市。
分紅要減少股份的凈值，也就是凈資產，是股東權益占股份總數的比例。其計算公式為:每股凈資產=股東權益÷股份總數。該指標反映了每股所擁有資產的現值。每股凈資產值越高，股東擁有的資產現值越大；每股凈資產越少，股東擁有的資產現值就越少。
通常情況下，每股凈資產越高越好。另外，根據會計學第壹個恒等式:資產=負債+所有者權益，股東權益在上市公司的資產負債表中也稱為所有者權益。在負債不變的情況下，支付股利後，所有者權益減少，總資產必然減少。對於上市公司來說，總資產會減少，風險也會相應增加。
擴展數據:
影響市盈率內在價值的因素可以歸納如下:
(1)股利支付率b .顯然，股利支付率同時出現在市盈率公式的分子和分母中。在分子中，股利支付率越大，當前股利水平越高，市盈率越大。但在分母中，分紅率越大，分紅增長率越低，市盈率越小。所以市盈率和分紅率的關系是不確定的。
⑵無風險資產回報率Rf。由於無風險資產(通常是短期或長期國債)的收益率是投資者的機會成本，是投資者預期的最低收益率，因此無風險利率上升，投資者要求的投資回報率上升，貼現利率上升，導致市盈率下降。所以市盈率和無風險資產收益率的關系是顛倒的。
(3)市場組合中資產的預期收益率Km。市場組合資產的預期收益率越高，投資者為補償超過無風險收益的平均風險所需的額外收益就越大，投資者要求的投資回報就越大，市盈率就越低。因此，市盈率與市場投資組合中資產的預期收益率之間的關系是顛倒的。
⑷無財務杠桿的β系數β。沒有財務杠桿的企業只有經營風險，沒有財務風險。無財務杠桿的貝塔系數是衡量企業經營風險的指標。貝塔系數越大，企業的經營風險越大，投資者要求的投資回報越大，市盈率越低。所以沒有財務杠桿的情況下市盈率和貝塔系數的關系是顛倒的。
5]杠桿D/S和權益乘數l .兩者都反映了企業的負債程度。杠桿越大，權益乘數越大，兩者同向變化，可以統稱為杠桿率。市盈率公式的分母中，被減數和被減數都包含杠桿比率。在minuend(投資回報)中，杠桿率增加，企業財務風險增加，投資回報增加，市盈率降低。
[6]企業所得稅稅率t .企業所得稅稅率越高，企業負債經營的優勢越明顯，投資者要求的投資回報越低，市盈率越大。因此，市盈率與企業所得稅率之間的關系是正相關的。
壹旦銷售凈利率m .銷售凈利率越大，企業盈利能力越強，發展潛力越大，分紅增長率越大，市盈率越大。所以市盈率和銷售凈利率的關系是正的。
資產周轉率TR。資產周轉率越大，企業經營資產的能力越強，發展潛力越大，股利增長率越大，市盈率越大。所以市盈率和資產周轉率的關系是正的。
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