阿裏巴巴目前總市值為2356543.8億美元，折合人民幣1.49萬億。對於壹個輕資產的電商公司來說，這個市值明顯偏低，目前市盈率為23.654.38+02倍。顯然這個市盈率低，市凈率1.52倍，更低。顯然，這被極度低估了。但也要看到，阿裏巴巴目前的經營業績確實已經到了壹個很大的瓶頸:
上圖是彭博對阿裏巴巴業績預測的實際情況。可以發現，全球的投研機構都在看空阿裏巴巴的實際表現。雖然最新壹季報顯示，阿裏巴巴業績較去年大幅下滑，但阿裏巴巴QoQ業績卻大幅增長，如毛利增長35.2%，毛利達到39.5%，凈利潤飆升50.1%。就是18.9%，以此類推。雖然同比數據明顯下降，但是環比數據增加了不少，所以阿裏巴巴的業績其實也沒那麽差。我們來看看市場上最受詬病的凈利潤:
上圖是TF證券研究的結果。我們可以發現，阿裏巴巴今年的凈利潤率其實很糟糕，全年幾乎不到20%。雖然阿裏巴巴明確表示補貼電商，但依然難掩凈利潤率之低。雖然性能低，但還是比較不錯的性能。面對股價的持續暴跌，阿裏巴巴也繼續回購自己公司的股票:
根據股份回購計劃，阿裏巴巴以約14億美元回購了約1065438+萬股美國存托股份(相當於約8070萬股普通股)。在截至2021、12、31的9個月中，阿裏巴巴以約77億美元回購了4220萬股美國存托證券(相當於3.38億股普通股)。目前累計回購數量已占15億美元股份回購計劃的51%。這是壹個非常討論的地方。我們來看看2014阿裏巴巴剛上市的時候:
2014財年3月，阿裏巴巴營業收入2503億元，毛利1432億元，毛利5721%，營業利潤6931億元，凈利潤6141億元，凈利率24.53%。
這很有意思。如果阿裏巴巴以目前的發行價回購，那麽阿裏巴巴在過去的8年裏賺了近7000億，約合11000億美元。也就是說，阿裏巴巴如果把過去八年賺的錢回購，現在可以回購壹半的股份。如果回購後股價保持現狀，對阿裏巴巴來說就是賺了。所以相當於低價回購股份。對於美國投資者來說，從2014持股到現在，除了紅外線(當然沒有分紅)，這筆投資真的很慘淡，相當於免費向阿裏巴巴借錢8年。所以阿裏巴巴完全有恃無恐私有化。當然，目前賬面現金流確實是壹個比較大的瓶頸。
單純看阿裏巴巴的業績和凈利潤已經遠遠超過2014年上市時的水平，以現在的價格買入阿裏巴巴，就是無腦之人也能看到投資價值。目前阿裏巴巴無論是負債率、毛利率、市凈率、市盈率都是非常優質的企業，這樣的企業其實可以輕松賺很多利潤。股價只有86美元，妳還會恐慌嗎？