在過去的10年裏，投資銀行股仍然是壹件收益頗豐的事情。若計入股息再投資，平均年化收益超過10%，部分民營銀行，如招商銀行，平均年化收益超過20%。但近五年來，銀行股本身卻悄然發生了很大的變化。從投資價值本身來看，以國有銀行為首的銀行股的投資價值正在逐漸下降。銀行股未來的投資機會主要集中在壹些民營銀行和壹些地方商業銀行，而不是傳統意義上的四大銀行。銀行股的分化不僅是趨勢上的必然，也是行業發展的必然。因此，我們必須分別看待銀行未來的投資機會。
在中國經濟增長放緩的過程中，銀行不可避免地通過了快速增長期，直觀的凈利潤增長率在4萬億元後壹路下降，因此銀行的高增長期已經過去。過去，市值只有1000億美元，妳會認為它還有5到10倍的空間，但現在通常是1萬億美元的市值。與壹些板塊不大的行業相比，股價的想象力較弱。銀行業占指數的權重太大，如果銀行啟動指數也會啟動，所以如果中國資本市場要走慢牛，銀行就很難大踏步前進。
與現金相比，存款銀行不如購買銀行股，尤其是香港股票。壹些銀行的股息高達8%。然而，如果橫向比較中國證監會92個行業，許多行業在未來幾年的增長和確定性仍將超過銀行股。從近年來的實際情況來看，傳統四大銀行在收入規模和凈利潤方面都遇到了巨大的瓶頸，相應的股價也不溫不火。其中，交通銀行最近幾年的股價走勢最差，即便算上分紅事實上，原因也很簡單。銀行的基本業務發展接近飽和，其余的創新業務本身不太可能在四大傳統銀行開始試點。
銀行業的發展主要集中在招商銀行、平安、興業等民營銀行，也有杭州銀行、無錫銀行、寧波銀行等地區性商業銀行。股價的實際走勢，即投資回報，也是如此。大銀行的低估值主要表現在低市盈率和低市凈率上，市盈率往往是5-7倍，市凈率往往低於1倍，俗稱破凈。但由於業務增長放緩，這部分銀行股未來的增長預期直接被封鎖。大型國有銀行股普遍盈利，但在增長緩慢的階段，股價自然不會增長太多。所謂的低估值表明，安全邊際很高，但這並不意味著股價將來會增長。在這種情況下，如果妳想投資這樣的銀行股，妳必須準備好每年不上漲和獲得股息。
實際股息率在3-5與銀行理財產品收入相似的%。當地中小型商業銀行和私人股份制商業銀行的年增長率仍可保持在兩位數，因此股價仍在上漲，但估值並不便宜，壹般市盈率13-15倍，雖然不高，但平均比行業高壹倍左右。然而，如果這些銀行能夠繼續保持相對快速的增長，整體股價在未來是可以預期的。信托牌照的稀缺性不僅僅是其數量的稀缺性；更重要的是它的價值。信托公司是中國唯壹壹家能夠跨越貨幣市場、資本市場和工業投資領域的金融機構。也就是說，信托許可證功能類似於全許可證，其獨特的系統設計賦予了信托功能的多樣性和靈活性。所以我以前給過妳壹張中線信托票，妳也應該明白它的價值。