Kc=Dc/Pc(1-f)+G其中:
Kc -普通股資本成本率；
Dc -第壹年發行的普通股總額的股息；
Pc -普通股的總額；
f-融資利率；
g-普通股股利的預期年增長率。普通股資本成本是必要的投資收益率，即使普通股未來股利收入之和等於普通股當前價格的折現率。
g-普通股股利的預期年增長率。例如，某企業發行普通股，面值為654.38+00萬元，融資利率為4%。第壹年的股份利率為654.38+02%，以後每年遞增5%。那麽普通股的資本成本就是KC =(1000×12%)/[1000×(1-4%)]+5% = 17.5%的普通股資本成本。
公司向普通股股東支付的股利受公司稅後利潤和股利分配政策的影響。因此，普通股股利壹般是壹個變量，其資本成本很難確定。常見的方法有三種:股利貼現模型和資本資產定價模型。
風險溢價模型
1.股息貼現模型
按照資本成本本質上是股東投資的必要收益率這壹思路來計算。基本模型為:Kc為普通股資本成本率，即普通股股東投資的必要收益率；Dt是普通股在第t年的股息；
Pc是發行普通股的融資額。
Fc為融資費用率。
這個模型會因為不同的分紅證詞而不同。2.資本資產定價模型。
如果公司采用固定股利政策，資本成本率的計算類似於優先股資本成本的計算；如果公司采用固定增長的股利政策，資本成本率的計算模型如下:Kc為普通股的資本成本。
D1普通股在1期間的未來總股利()，D0為上壹期間的股利。
Pc普通股融資總額Fc普通股融資費用率
g普通股股息的年增長率
資本資產定價模型Kc= RF+ β(RM_ RF)
3.風險溢價模型
根據“風險越大，要求的收益率越高”的原則，股票的收益率要在債券的收益率上加上壹定的風險溢價，如下圖:Kc= Kb+ RPc。
RPc是普通股東承擔比債權人更大風險所需的風險溢價，壹般在3-5%之間。