1997年會發生金融危機嗎？泰國幾百億美元打索羅斯失敗，香港不到1800億港幣就成功了？

1997年7月2日，香港回歸後的第二天，經過與國際炒家幾天的短兵相接，泰國央行的美元儲備全部耗盡，未能阻止市場上對泰銖的拋售，泰國被迫放棄固定匯率制，泰銖千裏泄，拉開了東南亞金融危機的序幕。起初，香港沒有受到太大影響，但在國際炒家的精心策劃和操作下，短短兩個月，危機迅速蔓延，菲律賓、印度尼西亞、馬來西亞、韓國相繼卷入，東亞大部分國家股市崩盤，貨幣貶值。在臺灣省於6月下旬放棄新臺幣10元後，香港已成為壹個搖搖欲墜的成衛。1997前三季度香港股市走勢不錯，但有過熱之嫌，累積了很大的下行壓力。在這種情況下，國際炒家瞄準了恒生指數，他們采取了股市和匯市雙管齊下的策略，企圖從股市暴跌和港元貶值中獲取投機利潤。10月20日至24日四天65438，港股溢出3175點。100 10月28日，恒生指數壹天內下跌1428點，跌破萬點大關至9060點。雖然在1998的4月份反彈到12000點，但是到了1998的8月份，恒生指數已經到了6660點。不到壹年的時間，股票市值縮水了壹大半。與此同時，在外匯市場上，國際炒家瘋狂拋售港元，香港貨幣當局為了維持聯系匯率制度，不得不大量回購港元，導致利率大幅上升，貨幣供應量大幅下降，導致大量資金撤出股市，進壹步加劇股價下跌。對香港來說，金融風暴的沖擊使整體經濟陷入多年不遇的困境。股票市場的暴跌極大地影響了投資者的信心。流入香港的資金量減少，新上市公司的數量和交易額也大幅下降，直接影響了香港的經濟發展。相對於前三季度GDP 6%的高速增長，第四季度增速降至2.7%，到第壹季度1998，是此前13年首次負增長2.8%。這種負增長趨勢壹直持續到第二季度的1999。作為壹個高度依賴外貿的經濟體，香港的貿易是經濟發展的重要引擎。在這場風暴中，由於東南亞國家的貨幣貶值和外部需求疲軟，香港的出口明顯下降。1998上半年整體出口比去年同期下降2.1%。7月份情況繼續惡化，同期降幅超過10%，服務貿易也呈下降趨勢。與金融風暴導致的外需疲軟類似，香港的內部需求也陷入疲軟。1998全年，私人消費和固定資產投資持續下滑，內外需雙雙低迷，最終導致經濟停滯甚至衰退。金融風暴的影響不僅表現在原有泡沫經濟的破滅，還表現在對實體經濟的影響。香港經濟在多年的高速發展中積累了大量的泡沫，尤其是房地產市場。膨脹的房地產價格經不起金融危機的考驗。1998的月平均樓成交套數和金額分別比1997同期下降50%以上。資產價格大幅下跌導致泡沫破裂，引發了嚴重的負財富效應，極大地抑制了內部需求，直接影響了對實體經濟的投資。經濟衰退的直接影響是失業率上升。回歸後的壹年，失業率從1997的7-9月份的2.2%上升到1998的8月份的5%，失業人數達到175000人，是香港自1976以來的最高失業水平。失業壹度成為困擾香港社會的突出問題。由此引發的民眾焦慮情緒加劇了他們的恐慌情緒，他們對經濟的信心受到嚴重打擊。他們不敢花錢，導致零售業不景氣，企業倒閉，失業率上升。由此形成的惡性循環加劇了經濟復蘇的難度。面對困難時期，香港當局表現出了值得稱道的勇氣、決心和韌性。特區政府清醒地認識到，首先要恢復市民和投資者對香港經濟的信心。因此，1998年2月，當局在獨立編制的首份預算案中，提出高達568億港元的稅項寬減措施，並增加房屋、交通等公共開支。，以解除人們的困難，增加信心。5438年6月+10月，時任行政長官董建華在施政報告中提出全面振興經濟的計劃，包括政府擴大基建投資、發展創新科技、穩定金融體系及房屋政策、加強人才培訓等。在政府采取的各項措施中，最值得註意的是，在國際炒家瘋狂打壓股市、拋售港元的關鍵時刻，當局果斷動用外匯儲備入市幹預，最終粉碎了國際炒家惡意操縱市場的企圖。從1997年7月到1998年8月，香港政府經歷了金融風暴壹年的考驗，從中吸取了壹些教訓，因此決定改變應對措施，幹預金融市場。8月中旬，1998，國際炒家發起新壹輪攻勢。恒生指數連續三天暴跌，13跌至6660點。在這個關鍵時刻，政府動用外匯儲備進行幹預，大量買入藍籌股，恒生指數當天上漲584點，讓國際炒家的如意算盤落空。隨後的8月28日，面對國際炒家的死灰復燃，當局再次面對挑戰，終於挫敗了國際炒家的攻擊，穩定了恒生指數。當日市場成交額超過790億港元，創下香港證券市場歷史紀錄。這兩次較量後來被稱為“香港金融保衛戰”或“天罰”。雖然香港政府對市場的幹預受到壹些西方媒體的批評，但政府在特殊情況下對經濟的幹預也得到越來越多人的認可。此後，在美國傳統基金會發表的1998年經濟自由指數報告中，香港被評為全球最自由、最開放的市場，該報告嚴厲批評了香港政府的入市行為。“金融保衛戰”挫敗了國際投機者企圖利用股市下跌大賺壹筆的如意算盤。在外匯市場上，正是由於香港當局堅定地堅持聯系匯率制度，港元才沒有大幅貶值，沒有出現像東南亞壹些國家那樣的財富縮水、經濟倒退的現象，從而使香港的經濟發展成果基本不受影響。這為後來的經濟復蘇打下了良好的基礎，使香港經濟在較短的時間內擺脫了陰霾。香港之所以在金融風暴中屹立不倒，還有壹個重要原因就是內地的大力支持。在香港股市和匯市屢遭國際炒家沖擊時，中央政府鄭重聲明，壹旦港元與美元的聯系匯率制度受到沖擊，中央政府將堅決支持港元匯率。正是中央政府的明確表態，打擊了民族投機者的囂張氣焰和信心，迫使他們在內地6543.8+0300億美元、香港980億美元的強大外匯儲備面前知難而退。內地在1997經濟“軟著陸”後的強勁發展勢頭，也在短時間內恢復了國際投資者對香港經濟的信心。到1998年底，香港經濟出現喘息和企穩跡象，隨後走上經濟復蘇之路。(對外經濟貿易大學國際經濟學院)原創/海外/zhuan ti/HKSZN/2007-06/27/Content _ 8447874.htm