主要表現在，如果支付現金分紅，需要分別規劃支付的次數和頻率。
對於股利政策概念的研究，僅針對上市公司而言，股利分配政策對企業的發展起著越來越重要的作用，它會受到企業盈利能力、成長能力、資本結構、融資安排、投資需求等財務因素，以及企業股權結構、行業市場環境等非財務因素的影響。
股利政策的變化往往是公司經營狀況發生變化的信號，這些信號既有積極的市場影響，也有消極的市場影響。理論研究者主要將中國的股利政策分為四類:
(1)穩定分紅政策。是指公司保持壹定比例、壹定水平的待分配現金紅利。在公司規定的期限內，公司的財務狀況和盈利能力不會影響其向股東支付現金股利。
管理層對公司整體進行分析後，如果認為公司利潤會繼續增加，能夠維持壹定的分紅水平，就會提高每股分紅。當公司出現凈虧損時，公司管理層也會努力維持現金分紅的水平。
但是
因為股利的分配沒有考慮到企業各期可能的收入波動和投資需求，這樣的股利政策可能會增加企業的機會成本。在實踐中，在西方國家成熟的資本市場，大多數上市公司都會采取穩定的股利政策。
(2)剩余股利政策。這是壹種重視企業發展，追求最佳資本結構的投資政策。剩余股利政策的主要特點是，在收益固定的情況下，各年應支付的現金股利處於壹個變化的過程中。
剩余股利政策因投資資金的不斷變化而波動。面對投資機會，我們需要重點關註資金的情況，然後根據剩余收益的分配進行決策。
因此，為了降低資本成本，應采取剩余股利政策，不斷增加公司的投資機會，增強公司資本結構的合理性。但當上市公司各期收益變化較大時，這種分紅政策往往導致分紅不穩定。
(3)固定股利支付率政策。這是壹種保持股息和收入數據不變的股息策略。其優點是，很大程度上綜合考慮了分紅和盈利，分紅情況直接由盈利情況決定，因此保持了比前兩種政策更高的靈活性。
然而，這種股利支付政策也有其弱點。首先，如果年度支付變動較大，分紅的變動往往會導致經營狀況不佳，增加投資者的投資風險，對公司產生負面影響。當公司發展需要大量資金的時候，也要受到它的制約。
但這種分紅政策會增加外部投資者對公司的了解，增強數據的透明度，具有更強的信號傳遞效應。
(4)低正常加額外分紅政策。是指公司在經營活動過程中只需要支付較低的股利，但在盈利能力良好、資金充足的情況下，當年會增加股利金額，增加支付給股東的股利。增加的股息是“紅利”。
這壹政策可以提高公司的靈活性，增強公司對分紅的控制力，大大增加公司的財務彈性。西方國家成熟資本市場的上市公司大多也傾向於這種分紅政策，旨在吸引希望在資本市場獲得更穩定分紅的投資者。
股利支付分為四種支付方式:現金、股票、財產和債務股利。與其他三種方法相比，現金股利是日常經營中最常用的方法。企業選擇哪種股利支付方式取決於當前的財務狀況和財務決策。
選擇不同的股利支付方式，對股利分配後的財務數據表現也有不同的影響。
上市公司股利支付方式:
(1)現金股利公司利用現金資產向股東支付股利的方式稱為現金股利。最重要的因素是上市公司當期持有的現金量和未來對現金的需求。
如果上市公司采用現金股利支付方式，意味著當期現金流量減少，可能增加預期經營風險，降低短期償債能力。投資者更喜歡現金分紅，但也會受到稅率的影響。
(2)股票股利股票股利又稱“紅股”，是上市公司在利潤分配過程中，以股票的形式進行分配。具體來源是企業留存收益。上市公司基於股東的持股比例，按照壹定比例向股東分配股票股利。
目前很多公司通過增發新股向股東分紅，既能維持公司的資金，又能滿足股東的盈利需求。股票分紅的方式不會影響公司的現金流。而且目前我國沒有股票分紅的所得稅，所以股票分紅對投資者有壹定的避稅作用。
(3)財產性股利財產性股利是上市公司以現金以外的公司財產向股東支付的股利。
財產分紅通常有兩種:壹種是證券分紅，主要是公司持有的其他公司的股票、債券和票據，包括政府債券和金融債券；另壹種是實物分紅，即以公司的實物財產向股東分配紅利。實物分紅時，公司往往在價格上給予股東適當的優惠，壹般以成本價計算。
(4)債務股利是以負債形式支付的股利，通常以公司應付票據的形式支付給股東，有時也以發行公司債券的形式支付。也稱“票據分紅”，票據有的有息，有的無息，有的有到期日，有的無到期日，有的有臨時借條分紅。
這和開本票是壹樣的，因為公司已經宣布分紅，但是面臨現金不足，難以兌付的困境，是顧及公司聲譽的權宜之計。
財務因素對股利政策的影響
(1)流動性因子。企業的流動性是公司股利政策的重要組成部分。企業要想正常經營，就必須保證資金的靈活運作。
在公司資金充足的情況下，公司資產的流動性會增強，進而增強公司的分紅能力。如果公司的現金資產被用來還債，消耗了大量的資產，那麽公司的流動性就會變差，就會采取減少支付現金股利的政策。
因此，支付能力和支付現金股利的水平往往受到變現能力的影響。
(2)盈利因素。企業的盈利能力決定了當期可用於股利分配的剩余收益。本文選擇凈資產收益率、成本費用利潤率和銷售利潤率作為分析企業盈利能力的指標。
如果企業盈利能力良好，企業有能力分配較高的現金股利，否則，
企業可以適當減少當期現金股利的分配。
(3)運營能力因素。將企業資產轉化為收入的能力水平就是企業的營運能力。根據大北農集團所處行業的特點，選取平均回款周期、存貨周轉天數等相關指標進行分析。
營運能力反映了未來可分配的剩余收益的多少，從而影響股利政策的選擇。運營能力強的上市公司對未來收益的保證更高，股利分配數據更好，信號更強。
(4)償付能力因素。公司的償債能力對其股利分配政策有很大影響。因為公司的債權人權益高於股東權益，所以公司會對債權人給予有限的考慮，保證壹定的資金來還債，然後給股東分紅。
流動比率、速動比率和資金周轉率作為分析企業流動性的指標，速動比率衡量企業的短期償債能力。當公司處於較強的償債能力狀態時，會實施積極的股利政策，采用高現金支付方式，如剩余穩定股利政策；當公司償債能力較弱時，會實施低分紅政策，常見的政策有低正常加額外分紅政策。
非財務因素對股利政策的影響
(1)投資機會因子。很多情況下，企業可以在內部積累稅後利潤，這是建立在股東財富最大化的前提下的。這些利潤是股東的凈收入。通過這些利潤的積累，不斷提高公司的盈利能力，從而可以向股東支付更高的股利，保證股東必要的收益率，使股東獲得高於投資期的收益。
投資機會和預期分紅基本上是負相關的。企業在投資機會較多時會采取低股利政策，在投資機會減少時會增加股利分配。
(2)股東心理因素。投資者的投資目的不同。總的來說，股東對公司實施的股利分配政策態度不壹。對於永久股東來說，他們會關註公司的穩定和長期發展。這類投資者不太關註短期收益，對臨時分紅要求不高，希望減少分紅，促進公司未來發展。
恰恰相反，
想獲得高分紅的投資者會希望公司定期支付高分紅；還有壹類投資者喜歡投機，主要著眼於公司的短期分紅，主要是在股價波動期間，通過股價差價來獲取更大的利潤。
因此，公司的股利政策需要綜合上述三類投資者的目標及其對股利分配的態度，從而有效平衡公司的股東關系。如果公司中關註短期回報的投資者較多，那麽公司應該采取增加分紅的政策來緩解管理者和投資者之間的矛盾。
(3)宏觀經濟環境因素。經濟發展具有周期性，在制定股利政策時也會受到宏觀經濟環境的影響。例如，近年來我國上市公司的現金股利分配逐年增加。
總之，在確定股利政策時需要考慮很多因素，這些因素通常是相互聯系、相互制約的，其影響無法用固定的方法來分析。
因此，股利政策的制定主要取決於對具體企業所處的具體環境的定性分析，以達到各種利益的平衡。