在現代經濟中，國家發行債券主要是作為壹種財政政策來調節經濟。
國債壹般期限長，安全性和收益性高，利率高於同期定期存款，投資性和流動性強。因此，發展國債市場是資本市場的重要組成部分。方便國家籌集資金。
國債的功能和作用
在市場經濟條件下，國債不僅具有彌補財政赤字和籌集建設資金的基本功能，還具有以下重要功能:
1.形成市場基準利率:
利率是整個金融市場的核心價格，對股票市場、期貨市場、外匯市場等市場的金融工具的定價有重要影響。國債是壹種收益穩定、風險極低的投資工具，使得國債利率在整個利率體系中處於核心地位，成為其他金融工具定價的基礎。國債的發行和交易有助於形成市場基準利率。國債的發行會影響金融市場的資金供求，從而引起利率的升降。在國債市場充分發展的條件下，國債發行壹定期限時的票面利率代表了當時市場利率的預期水平，國債在二級市場上交易價格的變化可以及時反映市場對未來利率預期的變化。
2 .作為財政政策和貨幣政策的組合:
首先，擴大國債發行規模是國家實施積極財政政策的主要手段。1998年8月，發行2700億元特別國債，確保經濟增速達到8%，就是壹個很好的例子。
其次，國債尤其是短期國債是央行在公開市場操作的唯壹合適工具。國債總量和結構對公開市場操作的效果有重要影響。如果國債規模過小，中央銀行控制公開市場貨幣供應量的能力非常有限，不足以使利率水平的變化符合中央銀行的要求；如果國債品種單壹，持有人結構不合理，中小投資者持有的國債比例過大，公開市場就難以操作。
3.作為機構投資者的短期融資工具:
國債信用風險極低，機構投資者可以利用國債這種公信力最高的標準化證券進行回購交易，達到調節短期資金余缺、對沖和加強資產管理的目的。