前年165438+10月4日，由於螞蟻金服宣布暫停IPO，阿裏巴巴股價下跌8.13%。去年7月2日，網絡安全審查辦公室對滴滴出行進行網絡安全審查，滴滴股價收盤下跌5.30%。
相比之下，美團的股價不僅不可思議，下跌的原因也有點撲朔迷離。其股價暴跌是因為國家發改委等14部門聯合發布的《關於促進服務業困難行業恢復發展的若幹政策》(以下簡稱《政策》)。
《政策》針對餐飲、零售、旅遊、服務業等多個行業，出臺了包括財稅政策、就業扶持、租金減免、資金支持等多項紓困扶持措施。疫情爆發以來，餐館、飯店、旅行社等受損明顯，此時，多部門聯合出臺政策，無疑是給行業復蘇打了壹針強心劑。
按道理，美團是為餐飲行業服務的。餐飲行業越來越好的時候，美團應該更好。為什麽它的股價因為餐飲行業的大利好而暴跌，行業的利好消息為什麽變成了美團的利空？美團是不是已經站在了餐飲行業的對立面？
“麻煩”委員會
仔細分析可以發現，其中壹條“政策”直指美團的“命門”——引導外賣等互聯網平臺企業進壹步降低餐飲商戶服務費標準，降低相關餐飲企業經營成本。引導互聯網平臺企業對疫情高發區所在縣級行政區域的餐飲企業給予分期商戶優惠服務費。”
看到這裏，我明白了，原來資本市場擔心降低商家服務費會影響美團未來的長期營收。那麽，為什麽業務服務費對美團這麽重要呢？
因為這部分收入占了美團的壹半。2021第三季度，美團營收488.29億元，其中餐飲外賣營收264.85億元。此外，美團第三季度總傭金收入為231.28億元，其中餐飲外賣傭金收入為1.8255438+0.8億元。也就是說，外賣占美團營收的54%，傭金收入占外賣的69%，外賣傭金占美團整體傭金收入的79%。
美團作為壹個平臺，壹端連接大量消費者，另壹端連接餐飲、酒店、KTV、按摩店等線下商家。美團通過給商家帶來流量和訂單，向商家收取費用。主要有兩類:壹類是美團外賣，大眾點評的品牌曝光，優惠活動，類似淘寶的“直通車”，另壹類是交易傭金。餐廳在美團外賣每賣出壹單，都要向美團支付壹筆“錢”。
《政策》出臺前，關於美團高傭金、高提成的爭議從未間斷。2020年4月，廣東省餐飲服務行業協會向美團發出談判函，稱美團平臺“新開餐飲商戶傭金高達26%，已大大超過廣大餐飲商戶所忍受的門檻。”當時雲南、重慶、山東等省市的餐飲協會也呼籲美團降低傭金。
2021年3月，全國工商聯提交了《關於加強餐飲外賣平臺反壟斷監管協調降低傭金的提案》。根據提案，餐飲企業可以接受外賣平臺的傭金在10%到15%的範圍內，但實際傭金往往高於這個比例。
氣憤之下，2021年5月，美團不得不調整傭金率:從原來的固定費率17%-22%調整為基於下單時間、配送距離、餐品單價的不定期傭金。但是，商家的情況似乎並沒有太大的變化。
2021年9月，在《齊魯晚報》的壹篇報道中，加入美團的早餐店老板蔣先生表示，“我們剛加入外賣，沒想到壹單大概是22%。”另壹家米粉店的老板龐先生說，“平臺(美團)抽成23%。比如這單客戶，實際付出21.7元，我的實際收益只有11.06元，差不多50%。”龐先生每天還需要支付16-40元不等的推廣費用。
當行業普遍好轉時，高比例的傭金是可以接受的。但這兩年受疫情影響，餐飲行業進入寒冬，海底撈、西貝等大品牌日子都不好過，別說用街邊的小餐館了，到處關店關門。國家統計局今年6月5438+10月65438+7月最新數據顯示，2021年2月，全國餐飲收入4841億元，同比下降2.2%。2021年全國餐飲收入高於2020年和201年。
餐飲行業艱難地恢復到疫情前的水平，但美團卻壹路飆升，增長似乎很輕松:2020年營收1148億元，餐飲外賣收入增長21%至663億元。到2021，僅前三季度，美團營收突破1295億，餐飲外賣收入突破700億，均超過2020年全年，分別是201.33倍和1.28倍。
在高傭金飽受詬病的形勢下，美團越優秀，越能凸顯行業的困難，越會招來非議。
美團的難度
股價暴跌，暴露出美團正在陷入的兩個困境。
壹個是口碑困境。規模越大，口碑越差。
在這壹點上，美團有點像滴滴。在出行市場占據絕對份額優勢的滴滴，並沒有隨著“王者”地位的到來而過上安穩的日子。壹方面是司機認為滴滴高，出租車經常能聽到司機對滴滴的吐槽；另壹方面，乘客也吐槽叫車難，叫車貴，大數據殺。在滴滴自己搭建的雙邊市場裏，有點“裏外不是人”。在這種情況下，滴滴也多次被相關部門約談，要求他們加強對司機和乘客權益的保護。
美團在行業的規模和地位和滴滴差不多，面臨的壓力比滴滴更大。除了商家反映的高抽成，還面臨外賣工作人員的投訴。在前述《齊魯晚報》的報道中，壹位美團騎手表示，“不管平臺抽成多少，店家包裝費多少，惡劣天氣派送費多貴，都和我們的工資無關。不管什麽情況，我每次發壹單都是5塊錢。”
更何況，美團簽約的近654.38+00萬騎手的社保問題(美團財報顯示，2020年有收入的騎手將超過470萬)，短期內仍難以有效解決。在向商家收取高額提成的同時，卻不願意為外賣員提供更多的保障。這樣的美團無論配送速度有多快，都無法阻止其口碑下滑。
另壹個是商業模式困境。
2021的Q3，餐飲外賣占美團營收的54.2%，傭金收入也占營收的47.4%。作為平臺型企業，向入駐商家收取傭金無可厚非，甚至作為重要的收入來源。但問題在於美團占比過高，盈利結構單壹，容易“風吹草動”，容易站在行業對立面。
對於所有平臺企業來說，如何處理好與商家的關系是個問題。比阿裏好的是，2011，淘寶的《十月圍城》因商家押金等費用上漲而引發。但後來，阿裏更好地解決了這個問題。2020財年(截至2020年3月底)，阿裏巴巴在中國的3327.5億零售收入中，商家的傭金收入高達711.4%，占比21.4%，但我還沒有聽說商家對阿裏巴巴平臺的廣泛抱怨。
這壹點或許值得美團學習。除了傭金，阿裏更大的商戶收入來源是營銷服務。從品牌曝光到新品推廣，他都可以從服務商家營銷中獲得收益。今天美團還處於初級階段，簡單粗暴的“薅羊毛”。未來美團要借鑒阿裏、JD.COM等電商平臺的模式，從更大的營銷角度服務商家，實現收入多元化。當然，美團服務的本地生活服務商和電商服務的民族品牌不是壹回事，要做到這壹點還是很難的。
另壹方面，味味味杜財經此前在《美團什麽時候上岸？文中分析了美團商業模式的尷尬。在本地生活傳統領域，面對新玩家Tik Tok降維的打擊，依靠接受門檻更低、達人演繹效果更好、商業信息更容易轉化的視頻形式，迅速涉足本地生活商業。在面向未來的超前布局中，美團投資了半導體、芯片、自動駕駛、智能汽車等出行業務，三五年內未見成效。王興自己也說“不是幾個季度，也不是壹兩年，至少是五年，十年或者更久。"
在電子商務等新興業務領域，美團被寄予厚望，但從目前情況來看，很難對阿裏、JD.COM、拼多多構成實質性威脅。
結論:
多部委聯合下發文件，直接指出“引導外賣等互聯網平臺企業進壹步降低餐飲商戶服務費標準，降低相關餐飲企業經營成本。”實踐證明，互聯網外賣平臺對商家的經營具有重要的、普遍的影響。
擺在美團面前的當務之急和重要的不是布局什麽新業務，實現多大的增長，而是實實在在地解決商家和外賣員關心的問題，這是決定美團能走多遠的前提。