問題二:二板市場是什麽意思?
二板市場又稱“二板”,是與“壹板”相對應的概念。它是指交易所主板市場之外的另壹個證券市場,其主要目的是為新興公司提供壹種融資方式,幫助它們發展和擴大業務。二板市場上市的公司大多從事高科技業務,成長性高,但往往成立時間短,規模小,業績突出。
二板市場最大的特點是降低企業上市門檻,幫助有潛力的中小企業獲得融資機會。有人形象地說,二板從來不看過去,只看未來。
從國外情況看,二板市場與主板市場的主要區別在於:不設置最低利潤要求,避免高成長性公司因為利潤低而無法上市;提高最低公眾持股要求,確保公司有足夠的資金周轉;設定大股東的最低持股量和股份出售的限制條件,如兩年內不得出售其名下的股份,以便公司管理層在發展業務時保持對股東的承諾。另外,二板以公告板為交易渠道,無論公司在哪裏註冊,只要符合要求,都可以獲準上市。
中國發展二板市場的目的是為中小企業提供更便捷的融資渠道,為風險投資創造正常的退出機制。同時,它也是中國調整產業結構、推進經濟改革的重要手段。
因為降低了上市門檻,大部分公司上市時並沒有長期穩定的業績來支撐財務狀況。對於投資者來說,二板市場的風險遠高於主板市場。當然回報可能會大很多,所以對於願意承擔風險的投資者來說是很有吸引力的。
與主板市場相比,世界各國政府對二板市場的監管更加嚴格。但監管的手段卻大相徑庭,其核心是“信息披露”。監管部門通常不會批準公司上市,而是要求上市公司和交易所及時準確地向公眾披露所有必須公布的信息,以便投資者做出明智的選擇。此外,監管部門還通過“保薦人”制度幫助投資者選擇優質企業。壹些二板市場還規定了新上市公司的市值和最低股東人數,以防止過度投機。
二板市場主要適合前景好的中小企業,尤其是民營科技企業。顯然,從事傳統行業的大中型國企不適合在二板市場上市。
有投資者認為二板市場的建立會分流主板市場的資金。其實這種擔心是多余的。從理論上講,如果證券市場的投資品種不能在廣度和深度上繼續突破,證券市場的進壹步發展將會停滯不前。所以,只看到市場的擴大,看不到它給市場註入了新的概念和題材,是壹種短視的行為。其實二板市場和主板市場的投資標的和風險承受能力是不壹樣的。正常情況下,兩個市場不會相互影響。
二板市場又稱創業板,是指主板之外的證券交易市場,為暫時無法上市的中小企業和新興公司提供融資渠道和成長空間。它是主板市場的有效補充,在資本市場中占有重要地位。