熊市套利又稱賣空套利或賣空套利。熊市套利者看空股市，認為近期合約的跌幅會大於遠期合約。熊市套利的投資者會賣出近期合約，買入遠期合約。
當市場處於熊市時，壹般來說，最近幾個月的合約價格往往會比更長期的合約價格下跌更多。如果是利好行情，遠期合約價格與近幾個月合約價格的價差往往會擴大；如果是反向市場，最近幾個月的合約和遠期合約的價差會縮小。無論是遠期市場還是逆向市場，在這種情況下，賣出近月合約，買入遠期合約進行套利獲利的可能性更大。我們稱這種套利為熊市套利。
多頭價差:多頭價差也叫“空頭套利”。大多數商品和金融工具的期貨交易方式。當市場價格看漲時，買入近期合約，賣出遠期合約，利用不同月份相關價格關系的變化獲利。在牛市價差交易農產品時，交易者買入近月合約，同時賣出遠期月合約，希望近月合約的價格漲幅大於遠期合約。在金融期貨的牛差交易中，交易者做空近期金融期貨，同時做空遠期金融期貨，希望在市場上漲時，近期金融期貨的漲幅比遠期金融期貨更大，而在市場看跌時，近期金融期貨的跌幅小於遠期金融期貨。隨著市場環境的改善，大部分牛市價差被用於套利交易。
熊市套利和牛市套利的區別:賣出套利:賣價高的合約和買價低的合約。
買入套利:買入價格高的合約和賣出價格低的合約。
積極市場:遠月合約價格高於近月合約價格。
反向市場:遠月合約價格低於近月合約價格。
二、牛市的操作技巧:全倉技巧分析對於每壹個股票投資者來說，在追逐利潤的同時，控制風險是必須的。當然，倉位的控制是風險控制的重要策略。這種策略在市場疲軟時尤其有用。但是，對於目前的市場，或者我們可以認為，在牛市初期的這種行情中，如果倉位還是很低，那就太保守了。所以對於壹些技術比較好，對市場比較敏感的投資者來說，往往會采取滿倉進出的策略，使市場收益最大化，這就是我今天給大家介紹的壹個牛市中的操作技巧。
總的來說，全倉交易是壹把雙刃劍。在市場強勢，個股大漲的情況下，全倉介入可以最大化投資回報；反之，如果大盤或個股快速下跌，則全倉操作，損失巨大。所以對於全倉操作來說，需要在合適的時間操作合適的股票，只有這樣才能達到收益最大化的目標。否則選股不當或操作時機不當都會給投資者帶來巨大損失。所以滿倉操作的股票需要滿足壹定的條件。筆者建議從以下三點把握:
1，熟悉股票的操作。全倉操作本身增加了投資風險，而熟悉的股票可以降低相對風險。經過長期跟蹤，熟悉的股票相對容易把握後期走勢，成功率較高。
2.選擇超跌股或者超跌股。這可以理解為:在所有同期可比品種中，漲幅小、跌幅大的股票具有明顯的比價優勢。
3.選擇被低估的股票。這對股價的後期走勢也會起到很大的引導作用。市場上難免會有被低估的股票，投資者可以深挖相關股票。
其實壹般意義上的全倉操作是針對中長線投資的。但是現實中我們也發現很多短線客戶也在進出倉。對此，筆者認為，如果投資者能夠謹慎選擇好的品種，把握好市場節奏，短期收益空間也是很大的。對於中長線投資者，可以根據市場波動和股價波動規律，適當穿插短線操作，可以提高滿倉操作的盈利能力。
另外，在牛市中，還是需要掌握壹定的操作技巧，才能實現滿倉操作的最大收益，主要集中在以下兩個方面:
1，操作策略需要根據資金性質靈活確定。
所有倉庫運營資金可細分為三種類型:
(1)賣出壹只股票高位後釋放的資金，原則上應從原數量中收回資金賣出該股票，待價格回調到位時再買入相同數量；
(2)已經預留的某只股票的資金，要以原來設定的股價為基礎，盡量在股票低於這個價格時及時買入；
(3)對於新進入的資金，可以在當前操作的基礎上覆蓋當前股票。
2.委托方式需要根據交易習慣合理確定。
在全倉操作中，提前分析波段操作股票的買入價格。當然，設定買入價後，不可能在這個價格買入。這時候就需要根據當前市場和個股的實際走勢做出相應的調整。當買入價確定後，市場或股票可能開始經歷壹段時間的下跌。這時候買入價要做相應的調整。當然，調整後的價格肯定會低於原來的買入價，股票回調趨於平穩，投資者可以正式委托下單確定買入價。但委托方式的具體操作需要根據投資者的交易習慣和市場走勢合理把握。
三、熊市操作技巧:(1)適當休息準備。不要在熊市中把大量的精力花在對市場的關註上，而是更多的關註政策、行業、企業等市場背後因素的發展趨勢，為下壹輪行情做準備。哥倫比亞大學教授本傑明說。Graemer主張:通過仔細研究壹家公司公布的信息，集中精力研究其收入、資產和發展前景，掌握該公司股票不受該公司市場價格支配的內在價值；當股價遠低於這個數值時，要果斷投資，堅信市場的修正趨勢。在熊市中，應該加大這方面的研究工作。
(2)分期操作。在熊市初期，由於很多信息尚未明朗，壹般應該采取試探性調整的方法。即壹些持股量大、價格波動大的股票，逐步減倉出貨。如果判斷出貨後價格會上漲，不妨逢低吸納。但對於壹些價格高、利潤高的股票，要堅決清倉，尤其是投機因素較多、抗風性較弱的股票。壹旦熊市發展到壹定時期，它們就會暴跌。果斷出倉，可以避免暴跌的沈重打擊。熊市中期，壹般的爛股都會原形畢露。這時候如果倉庫裏有這種股票，就要果斷清倉，換成跌幅更小，抗風險能力更強的。之所以要這樣操作，是因為未來壹波行情的啟動，都是由這些選票帶動的。熊市底部，應該考慮買入。壹般熊市末期果斷建倉的投資者往往是最大的贏家。
(3)調整股票類型，轉移投資，增加優秀產品數量，淘汰投機品種。總之，壹開始就試探性的離倉；中期，建倉已定，不愛行情，不蓋股票；後期會果斷進倉，抓住機會，立即開倉。熊市也有投資機會。如果風險承擔能力強的投資者，不妨等待機會快速進出，賺取短期收益。但在大勢未明之前，壹般不宜貪利愛市。持幣觀望才是上策，否則熊市走勢就意味著利益的損失。