期權微笑行為（Option Smirk）是指在股票市場中，不同行權價的認購期權和認沽期權的隱含波動率形成的圖表呈現出微笑狀的曲線。
經濟學上對期權微笑行為進行解釋時，通常涉及以下幾個方面的因素：
風險厭惡：根據風險厭惡理論，投資者對於不確定性和風險更為敏感。當市場風險增加時，投資者對保護自己免受潛在損失的需求增加，導致認購期權和認沽期權的需求同時增加。這種情況下，認購期權和認沽期權的隱含波動率都會上升，形成期權微笑行為。
非對稱信息：期權市場中可能存在非對稱信息，即壹些投資者擁有比其他投資者更多的信息。當市場上的壹些參與者獲得了有利的信息，導致對市場未來走勢的預期發生改變時，認購期權和認沽期權的需求可能會出現不對稱性。這種情況下，期權微笑行為反映了市場參與者的不同預期和對風險的反應。
交易者偏好：交易者的偏好也可能對期權微笑行為產生影響。例如，壹些交易者可能更喜歡進行保護性交易，購買認購期權來對沖可能的下跌風險，或者購買認沽期權以防止價格上漲。這種偏好會導致認購和認沽期權需求的增加，從而形成期權微笑行為。
總體而言，期權微笑行為是市場參與者對風險和不確定性的反應所導致的結果。它顯示了市場的預期和交易者的偏好，提供了有關市場情緒和預期的信息。經濟學家通過分析和解釋期權微笑行為，可以更好地理解投資者行為和市場動態，從而對市場走勢和風險進行評估和預測。