郵儲優先股的股息只有4.5%，不同券商給到的杠桿比例在40-80之間，杠桿後收益率就在7-9之間，對積極型投資者來說實在不算高，但基本上業內大家都會拿壹些，郵儲紅籌股的 Big Name 擺在那，Portfolio 中穩健的 Sector 配置必不可少，更何況在低風險類別裏，7-9 的 return 非常可以接受。
優先股和永續債有什麽分別？
從投資效果上說，優先股和永續債都屬於固定收益類別，沒有特定的持有年期，投資者可以按期收取合約中定明的利息，派息間隔通常為半年或壹年。優先股和永續債的分別主要就在風險等級上，體現在兩點：
1.若交易贖回：優先股還是股票性質，公司沒有歸還本息的義務，投資者須承擔價差風險。永續債是債券性質，公司有歸還本息的法律義務，根據合約部分永續債投資者可以收回票面價值。
2. 若公司清算：永續債的結算次序高於優先股，因此永續債的違約風險天然低於優先股。
其實對於郵儲這種違約風險本來就很低的公司來說，1%和0.5%的分別不是很大，所以我們加了杠桿，將郵儲優先股的利率拉高。
杠桿的風險是什麽？
第壹個帶我入行的前輩強調過，杠桿是雙刃劍，不能只看贏錢的時候能賺多少，關鍵要準備輸錢的情況能否承受。其實加杠桿比不加杠桿高出來的風險就是價差波動被放大：
1. 如果負價差壹蹶不振，加杠桿意味著成倍損失後黯然離場。
2. 如果價差波動大，最後會回升，加杠桿意味著補入保證金的風險和直接爆倉的風險。
第壹點是無法補救的，要是真的眼光不好，產品在買入之後價格壹路走低，債券還可以坐等到期日收回本息，股票和基金就只能承受。第二點是可以預防的，就是在加杠桿前必須做壓力測試，除非是LTCM這類，否則賬戶承壓度和補倉能力應該可以應付到最極端的市場波幅。
固收產品＋杠桿的投資策略，適用於現金流非常充足的投資者，用於資產管理而非激進投資。