IPO常見問題回答
現在人們不時接到關於IPO流程的問題，這就要求對IPO市場的大量專有詞匯進行定義。為了回答這些問題，我們寫了下面的東西，希望對妳能有所幫助。
1.什麽是IPO？
IPO（Initial Public Offering）即是股票對公眾的初始出售，也就是我們壹般所說的上市。當這些股票最初以報出價格在壹級市場發行之後就在二級市場交易。壹級市場由將股票分配給機構或個人投資者的承銷商組成。壹級市場本質上代表了公司股票在股票市場(NASDAQ, AMEX, NYSE, OTC)正式交易前發生的壹切。
2.公司為什麽要上市？
公司上市是為了籌集資金。上市也使得在今後籌集更多的資金變得更容易（通過發行新的股票）。 進行上市的其他原因還有提高公司形象，促進合並或收購的潛能。
3.公司如何使用收益?
壹個公司必須很明確他們要用來自IPO的資金做什麽。差勁的計劃可能意味著糟糕的投資前景。
4.我怎樣以報出價格（offering price）購買股份？
個人投資者參與IPO是很少見的；然而，由於網上經紀人業務的出現，個人投資者的參與變得更容易了。正在進入提供IPO股份生意的網絡經紀人的例子有Charles Schwab, Fidelity, DLJ Direct, E*Trade, 和 Wit Capital。每個都有他們自己對投資者的要求，但他們的要求壹般不如全服務（Full Service）經紀人那麽嚴格。
對於全服務（Full Service）經紀人，高凈值的帳戶（high-net worth accounts）最容易買到IPO股票。大的承銷商，象Lehman Brothers, Merrill Lynch, Morgan Stanley Dean Witter, 和Salomon Smith Barney接受個人帳戶，但必須是非常大的帳戶。
為了能夠發行任何IPO的股票，企業聯盟中必須要有網絡經紀人，或者是全服務（Full Service）經紀人。在目前，兩種情況下個人投資者獲得IPO股份都是很困難的。
IPO詞匯表
1.Aftermarket Performance-主要指股票報出價格（Offering Price）和當前市場價格之間的差別。
2.American Depositary Receipts (ADRs)－由想要在美國交易所上市的非美國公司提供。ADRs代表了公司壹定數目的普通股，而非實際的股份。
3.Best Efforts － 這個詞用來描述壹個交易，這其中underwriter只同意在發售股票給公眾時"做到最好"。IPO更常采用Bought或者公司承諾（Firm Commitment），即underwriter必須售出分配的股票。
4.Blank Check - 當公司的有價證券公開發售時不指明公司產業，商業和資金，並且收益不進行特定分配。這通常不是壹個很好的跡象。
5.Due Diligence － 準備材料的人員進行的壹個合理的調查，用以證明所給出的稱述是真實的且沒有遺漏任何實質性的事實。
6.Flipping － 投資者以報出價格獲得IPO，並就在IPO剛開始在公開市場交易後不久就立即賣出以很快獲得回報。這是壹種underwriter不贊成的行為，這可能導致投資者與underwriter關系不好。
7.Lead Underwriter/Manager － 控制IPO過程的投資銀行。兩個最大的責任就是設定報出價格和分配股份給Syndicate。
8.鎖定期（Lock-up Period） － IPO後壹些股份被強制"鎖定"。 Leader underwriter禁止公司的董事和執行官員賣出他們手中的任何股份。這段時期通常是在IPO日後持續六個月。網上經紀人業務機構為了抑制網絡IPO股份的揮發也建立了這項措施。
9.市場資本（Market Capitalization） - 公司總的股票數乘以每股價格。由於投資者對網絡股的熱情，網絡股的市場資本通常與他們實際的收入不壹致。
報出價格（Offering Price） - 由Leader Underwriter設定 (也稱Lead Manager 或Lead Book-Runner) 。公司的股票以此價格售給第壹輪的投資者。
10.Offering Range －公司希望售出股票的價格範圍。這可以在Prospectus的頭條找到，當然妳不是壹定要遵守這個範圍。就像每樣交易的東西壹樣，市場情況和需求決定最後的報出價格。
11.Opening Price - 公司股票在第壹個交易日的第壹個交易價格。
12.Over-the-Counter Market (OTC) － 進行交易所未正式交易的有價證券的市場。OTC是通過買家和賣家之間的電話搭成的，而不是交易所裏見到的拍賣形式的市場。
13.Pink Sheets - 用於OTC市場，每日印刷，列出市場成員以及當前股票報價。
14.Pricing Date - 通常指股票開始公開發售給公眾的前壹個晚上的日期。公司和他們的
Underwriters通常在股市關門後設定IPO的價格對第二天早上的交易作出預計。
15.Primary Market － 股票以報出價格賣給投資者的地方。
16.Private Placement － 接受人從發行者那裏獲得的股票有壹定數目限制。
17.Prospectus - 是壹個公司S-1表的必要組成部分， 必須由有價證券和交易代理（Securities and Exchange Commission）歸檔。它定義了公司的業務類型，收益的使用，競爭前景，財政信息，風險系數，和未來成長策略，並給出了董事會和執行官員名單。
18.Quiet Period － 從壹個公司填寫了 S-1或 SB-2表開始，直到公司股票在公開市場開始交易後25天。在此期間公司和Syndicate被禁止作出任何Prospectus裏沒有的聲明。也就是說，公司不能說任何話或作出任何事影響IPO或者股票在Aftermarket的表現。
19.S-1 － 由 Securities and Exchange Commission歸檔的表格。它表明了壹個公司上市的意圖。Prospectus 是S-1必不可少的組成部分。
20.二級市場（Secondary Market） - 也就是股票市場，股票公開交易的地方。
21.Supporting Companies － 幫助公司上市的公司。由審計人員，律師，和過戶代理組成。目前有五個審核機構控制了估計90%的IPO 市場：Arthur Andersen, Deloitte & Touche, Ernst & Young, KPMG, 和PricewaterhouseCoopers.
22.Syndicate - 由Underwriters 和其他 Supporting Companies組成。
23.Transfer Agent - 處理股票的過戶。它除了記錄公司股東持有的股數，還記錄了股東的名字和地址。
24.Withdrawn/Postponed － 有時候公司會認為市場條件不利於IPO的成功。公司決定撤銷IPO有很多種原因，其中包括：當時沒有適當的投資者，市場揮發或者是熊市的出現。當壹個公司從SEC撤銷文件，IPO通常至少推遲六個月。