在中國股市現狀下，僅供參考。只要保證凈資產不會造成企業股票成為ST。
凈資產和股票價格
股票的凈資產是上市公司每股股票所包含的實際資產數量，也稱為股票的賬面價值或凈值，是指用會計方法計算的股票所包含的資產價值。它標誌著上市公司的經濟實力，因為任何企業的經營都是以凈資產為基礎的。如果企業負債太多，凈資產少，就意味著經營成果的大部分要用來還債；如果負債過多，企業將面臨破產的危險。
每股所含凈資產決定了上市公司的經營實力和業績，每股所含凈資產對股價有決定性影響。
股價和每股凈資產的關系沒有固定的公式。
因為除了凈資產之外，企業的管理水平、技術設備、市場占有率、產品的對外形象都會對企業的最終經營效率產生影響，而凈資產對股票價格的影響主要來源於平均利潤率規律。
由於平均利潤率規律，企業的凈資產收益率會在壹個平均水平上下波動。對於上市公司來說，由於審查嚴格、經營機制靈活、管理水平較高，其盈利能力壹般高於壹般企業。
例如，近年來中國企業平均利潤率約為10%，而上市公司平均凈資產收益率在1994年為16%，在1995年為13.5%。宏觀經濟趨緊，工業企業營業收入偏低。
研究表明，各國上市公司平均凈資產收益率普遍高於當地平均投資利潤率，但不會超過150%的區間。
因此，只有股票均價不超過65438+每股凈資產的0.5倍，投資股市的收益才能相當於銀行儲蓄或其他投資的平均價值。當股價超過65438+上市公司平均凈資產值的0.5倍時，買股票的收益還不如其他投資。
以上結論是相對於股市整體平均水平而言的，不適用於壹家或少數上市公司。如果壹個上市公司管理水平突出，市場占有率高且長期穩定，生產手段和技術設備先進，當然可以仰視股價，但不能超過凈資產的3倍。從1994的統計數據來看，只有兩家上市公司的凈資產收益率超過36%，超過平均水平3倍以上的占總數不到1%，1995的情況也基本如此。
股價的下限也可以由凈資產含量來決定。只要上市公司的經營範圍不屬於國家政策限制的行業或夕陽產業，當其股價跌破其凈資產含量時，購買這類股票是值得的。當股價跌破凈資產含量時，上市公司就面臨著被收購兼並的問題。對於投資者來說，與其用同樣的資金去建立壹個和這個上市公司同樣規模的企業，不如去股市買。既省去了大量的項目前期工作，如申報、選擇、可行性研究等，又通過購買現成的上市公司節省了建設時間，而且上市公司也有現成的員工和銷售網絡可以使用。上市公司被並購後，收購企業可以對生產進行重組，如調整管理人員、產品結構等，快速提高經營效率。由此可以認為，股票的最低價可以定在每股凈資產的80%以上。
對於理性投資者來說，買入股票的平均價格可以控制在平均資產凈值的80%到150%之間，即:
0.8 ×平均每股凈資產<平均股價< 1.5 ×平均每股凈資產。
在這個區間，買股票會有很高的投資價值。超過這個範圍，買股票就會有風險，市場的投機氣氛可能會更濃，被套牢的可能性也會更高。
對於個股而言，如果上市公司經營良好，其股價可以看做高，但最高價仍應限制在每股凈資產的3倍以內。
0.8 ×每股凈資產<股價< 3 ×每股凈資產由於我國資產評估還存在很多問題，上市前，上市公司的凈資產明顯被高估，比如壹些上市公司。
公司凈資產收益率連年低於10%，明顯低於行業水平。這類企業的凈資產含量可能含有大量水分，投資者在選股時要註意。
有研究者將股價與上市公司利潤增長聯系起來，認為股價應該與利潤增長率成正比。這種聯系對於滬深股市來說尤其不合適，因為很多上市公司的發展是量的而不是質的，其利潤增長主要是由於不斷配股帶來的凈資產投入的增加，而其單位資產收益率卻根本沒有提高，股東很難從這類公司的發展中獲得任何收益。就像銀行存款壹樣，利率是固定的。只要儲戶存款多了，總利息肯定同步增加。而且上市公司的凈資產收益率即使每年都有增長，也是有限的。對於股票市場整體而言，其平均凈資產收益率不會超過其他領域平均投資收益率(壹年期存款利率)的50%。
對於個別上市公司，其凈資產收益率的限制水平為壹年期存款利率的3倍。相應地，如果買入股票的價格超過每股凈資產的3倍，同樣金額的資金所帶來的收益就比不上銀行存款利率。
假設壹年期銀行存款利率為I，上市公司凈資產收益率為3i，是銀行存款利率的3倍，其股票價格為P，每股凈資產為j，當股票價格為凈資產的2.9倍，凈資產的3倍，凈資產的3.1倍時，判斷相同金額的資金投資股票和銀行存款的優劣。
無論股價如何，由於不影響每股凈資產，壹年產生的投資收益將是不變的，其收益為:
R =股本回報率*每股凈資產
=3J*i
(1)當每股的價格是其凈資產J的2.9倍時，妳將相同金額的資金存入銀行可以獲得2.9J * I的存款利息，用相同金額的資金購買股票會比存入銀行更經濟。
(2)當每股價格為其凈資產J的3倍時，妳在銀行存入相同金額的資金，可以獲得3J*i的存款利息，用相同金額的資金購買股票獲得的收益與銀行存款獲得的收益相同。
(3)當每股價格為其凈資產J的3.1倍時，在銀行存入相同金額的資金可獲得3.1J的存款利息，用相同金額的資金購買股票所獲得的收益將低於銀行利息。
買股票，如果上市公司凈資產收益率是同期儲蓄利率的a倍，如果股票投資收益不低於同期儲蓄存款利息，股票價格不能超過每股凈資產的a倍。