1，宏觀流動性釋放
從流動性指數M2來看，新冠肺炎疫情後，美國進行了大幅度的量化寬松和財政刺激政策，美國M2的增長率超過了25%。但由於國內疫情控制較好，流動性釋放有限，從M2 4月份同比數據來看，創下了近20年來的新低。
從長期來看，中國經濟增速逐年下降，對貨幣的需求也沒有剛加入WTO時那麽大(M2在2004-2010始終保持20%以上的增速)，所以邊際流動性的增加減少，股市增量資金的增加有限。
2.比起股市，人們通常更喜歡投資房地產市場。
中國文化自古就有“安居樂業”的說法，但樓市，尤其是壹線城市的樓市，價格壹直居高不下，收益穩定性長期高於a股。樓市給投資者帶來了更多的財富效應，自然吸引了更多的人參與進來。
從下圖看，從2015到1，居民中長期貸款從15萬億元增加到50萬億元，大幅增加35萬億元。
3.a股公司融資金額巨大，攤薄了股價漲幅。
以IPO為例，根據德勤發布的《2020年中國內地及香港IPO市場回顧及2021展望》，2020年，全球主要市場IPO***融資2687.1億美元，其中中國720.3億美元，占比27%；2020年全球主要市場將有1429家IPO公司，其中中國396家，占比28%。
上交所IPO數量全球第壹，中國企業按籌資額排名全球前十。在2020年全球十大IPO項目中，有五個(其中四個排名前五)將在香港和上海交易所進行，這表明中國內地和香港的市場吸引力正在逐步增強，其在國際資本市場的地位將進壹步提升。
交易過程
如果投資者希望投資在上海證券交易所上市的證券，他們必須首先在上海證券中央登記結算公司的開戶機構申請開立證券賬戶。然後選擇壹家證券公司的營業部作為代理買賣證券，開立資金賬戶，辦理指定交易。
證券賬戶和資金賬戶開立後，可根據開戶地證券營業部提供的多種委托方式，選擇其中壹種或多種進行交易；壹般證券營業部通常提供櫃臺委托、自助終端委托、電話委托、網上交易等委托方式。
所有交易均由上交所計算機交易系統自動撮合，無需人工幹預。