USDA報告顯示，2020/21年度全球棉花期末庫存環比減少390萬包，原因是產量減少，消費增加。全球棉花減產220萬包，因為美國棉花大幅減產，印度和巴基斯坦減產50萬包，其他國家也略有減產。全球消費量增加1.6百萬包，達到1.6.5438+0.56百萬包，同比增長1.03%。印度消費量增加654.38+0萬包，中國增加50萬包，巴基斯坦和泰國也相應增加。全球棉花進口增加30萬包，中國和巴基斯坦的增加完全抵消了孟加拉國、泰國和印度尼西亞的減少。全球期末庫存預估為9750萬包，同比減少654.38+0.9萬包。
在美國，美國棉花產量和期末庫存環比下降，而出口量增加。美棉產量減少165438+萬包，主要是德州產量減少90萬包，美國國內消費不變，出口量增加40萬包至15萬包，因為全球消費和美棉出口數據增加。期末美國庫存減少654.38+0.5萬包，至570萬包，庫存消耗率為33%，同比下降8個百分點。
綜合來看，USDA在宏觀經濟復蘇、消費回調的基礎上上調全球消費，並鑒於美國天氣惡劣、優級率低於同期，下調美棉產量，符合市場預期。
國內棉花生產基本穩定，國儲庫存低位運行。
中國棉花網調查結果顯示，2020年全國棉花平均產量為130.2公斤/畝，同比增長6.9%。根據監測系統調查的實際播種面積4568.2萬畝，預計總產量595萬噸，同比增長65.438+0.8%。新年度國內棉花總產量預計為5931.5萬噸，同比增加1.26萬噸。新疆方面，在預計新疆面積持平至略減2-3%的基礎上，北疆產量略減，南疆產量預計偏高。相比去年51.9萬噸的產量基數，整體產量有所增長。由於新疆繼續執行1.86萬元/噸的目標價格補貼，新疆棉花種植意願穩定。如果不發生大的天氣災害，我國棉花產量基本穩定在590-600萬噸的水平。當然，在每年4-5月的棉花種植季節，關於天氣的猜測時有發生，投資者可以考慮采取適當的措施。
國儲棉方面，自2014拋儲以來，進展顯著。當初13萬噸的庫存，國內估計只有10萬噸左右。考慮到國家正在通過進口美棉和巴西棉不斷補充國儲棉，預計目前的國儲棉仍將保持在300萬噸左右。由於國儲棉庫存已跌破國家安全警戒線(450萬噸)，且2020/21年收儲因內外價差過大尚未啟動，庫存水平較低的國儲將進入適當調節市場供應的常規階段，同時對棉價低位給予支撐。
《RCEP協定》的簽署促進了中國對日紡織品出口
《RCEP協定》的最大意義在於中日之間的第壹個間接自由貿易區關系，也是日韓的第壹次。對於棉紡來說，該協議有利於中國對日本的紡織品出口。2019年，日本是僅次於美國和越南的中國第三大產業用紡織品出口國。去年中國產業用紡織品對日本市場出口6543.8美元+0.659億美元，與去年同期基本持平，占中國出口總額的6.6543.8+0%。中國對日出口的主要紡織產品包括包裝用紡織品、非織造布、安全氣囊和毛氈/帳篷，占中國對日紡織品出口的64.7%。
在日本市場，中國的勞動密集型產品占有很大優勢，如紡織及原料、鞋、傘和箱包等輕工業產品，約占日本進口市場的60%。《RCEP協定》的簽署在壹定程度上再次穩固了中國紡織大國的地位。後期，如果中國面臨歐美對紡織服裝的制裁，中國將有更多的方式整合產業鏈，以減少中國紡織服裝產業鏈的外部打擊。