理論上講，股票的市盈率越低，投資價值越大。壹般成熟股市的市盈率在15-20倍左右，新興市場可以是30倍甚至4、50倍。以中國股市為例，股指1000點時，平均市盈率只有17倍。考慮a股的權利(股改、送股等。)，個別藍籌股的市盈率只有10倍左右，甚至更低。
當時壹些鋼鐵股的市盈率只有3、4倍。股價跌破凈資產多如牛毛。這個時候股市黃金滿。不幸的是，由於人類的貪婪和恐懼，很少有人能意識到這壹點。壹些黑嘴仍在拼命唱空中國股市。那個謝百三顯然是個傳聲筒，或者是個扯淡的教授。喊著三年不會有牛市。壹個金融領域的著名專家大喊，大盤跌到800點，地球還在轉。
當然，隨著牛市的深入和股票價值的不斷挖掘，目前被低估的股票幾乎不存在了。只能找壹些相對被低估的來操作。根據中國股市的歷史演變，平均市盈率在60倍左右時，極有可能成為歷史峰值。目前市場平均市盈率40多倍(靜態)，動態市盈率30多倍。那麽，如果市場平均市盈率達到60倍，股指就可以翻倍！也就是說，上證指數很有可能達到8000點的水平！甚至10000積分。
另外，判斷股票的另壹個重要指標是市凈率，等於每股價格/每股凈資產。成熟市場市凈率壹般在2倍左右，新興市場可以達到3-4倍，高成長股甚至可以達到6倍，但是市凈率在5-6倍以上的風險是很大的，要有清醒的認識。關鍵是要做長期投資，還要關註公司主營業務和凈利潤的增長。壹般來說，年均增長率超過30%的可以作為長期投資品種。