2008年9月15日，雷曼兄弟申請破產。破產時資產規模為6390億美元，負債為6190億美元，系歷史最大規模，幾乎10倍於2001年破產的安然。雷曼兄弟倒閉的時間線如下：泡沫2003到04年，美國房市火爆，雷曼兄弟收購了5家房屋借貸公司，其中不乏專註於Alt-A級別的低質量貸款的公司。這條業務線收入在之後的兩三年快速增長，增速超過了投資銀行與財富管理等其他業務線。地產業務線2007年凈收入達42億美元。錯失最後的機會2007年8月，信用危機爆發。兩家貝爾斯登(Bear Stearns)旗下對沖基金關閉，雷曼股票大跌。同月，雷曼裁員2500人。雷曼當時累積有850億美元的房貸資產，四倍於該銀行的股本，整個銀行的杠桿率為31。不知是幸運還是不幸，2007年底房貸出現壹波反彈，也帶動了雷曼的股價反彈。事後再看當時的反彈，可以說是雷曼最後的撤出機會。毀滅2008年3月，貝爾斯登近乎破產，摩根大通(JPMorgan)以10美元壹股的價格收購了壹年前133美元壹股的貝爾斯登。雷曼兄弟被認為將步貝爾斯登後塵，其股票應聲腰斬。2008年6月，雷曼宣布第二季度虧損28億美元，並宣稱有450億美元流動資產池，已降低房貸敞口20%，杠桿率從32下降至25。2008年9月第壹周，雷曼股票下跌77%。9月9日，雷曼管理層向韓國發展銀行求援無果。9月10日，雷曼宣布第三季度財報，虧損39億，同日，穆迪宣布將調整其對雷曼的評級9月11日，股票跌42%9月13日，雷曼手裏只剩10億現金，向巴克萊銀行以及美國銀行求援無果9月15日，周壹，雷曼宣布破產。破產時雷曼的信用評級為A2，這是壹個非常高的評級。壹個公司在A2評級時宣布破產，是評級公司的黑歷史。作為比較，今天的NIKE評級為A1，英偉達(Nvidia)僅為Baa1。