但很多公司上市後尋求退市，有的上市後甚至只有兩家。三年私有化違背了資本市場提供長期融資的原則，而兩者？三年內？短期融資應該可以從銀行貸款？當然，公司上市的目的是為了在資本市場融資，但如果股價持續被低估，股權融資不劃算，公司會有被私有化的動力嗎？但有些公司上市，其實並沒有什麽特別的發展規劃，也就不需要從資本市場融資，獲得上市資格也沒什麽用，除非上市的目的只是為了將來賣殼？
*上市的夢想呢*
上市公司上市不融資，不歡迎機構投資者重倉持有，也不認真保持股票的適當公眾持股。私有化是唯壹的選擇？PCCW (00008)旗下的英達地產(00432)就是壹個典範。它把房產借殼上市，然後它又不斷的賣房產，主要是數碼港？貝沙灣？住宅項目已經開發，幾乎全部售出，100多億中只有壹小部分再投資泰國普吉島和日本北海道的兩個房地產項目？英達的融資僅來自母公司PCCW的可轉換債券。上市沒必要嗎？英達曾提出私有化，但其出價太大，被壹些小股東(主要是機構投資者)接受而夭折？後來，英達還支付了巨額特別股息，變相將公司部分私有化？今年4月，英達提出以每股185元的價格回購小股東持有的股份，目的是擺脫單股最大的機構投資者，其他大部分散戶跟隨公司回購股份？很遺憾，盈江公司股價長期低迷，歸咎於機構投資者持股過多，本末倒置！
*香港上市公司的開拓性工作*
英達旁路私有化可以將私有化的重重障礙歸咎於香港上市公司，但歸根結底，私有化的條件沒有認真關註小股東的權益？最終只有持有6.4%股權的小股東沒有接受英達的股份回購，所以流通盤達不到25%的上市要求？不過，英達送紅股的舉動很快就解決了這個問題，開了香港上市公司滿足上市流動性要求的先河？巧妙的是，公司四送壹，但大股東PCCW以可轉換票據的形式收股，因此大股東的股本大大減少，而街外股東的股本增加，流通盤增加到25%以上。大股東居然擁有93%以上的股份？股票回購後，英達的每股凈資產值進壹步增加，估計現在每股值4元。即便如此？完美？私有化的價格只有4億元，而英達手握近70億元的財產和30億元的現金供大股東PCCW使用！