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為什麽禁止反向交易?

禁止反向交易的理由:反向交易也叫“t+0”交易,因為基金持股量大,資金充裕。看似投機的反向差價,不僅可能導致不公平交易和利益輸送,還可能引起股市的巨大波動,給股民造成巨大損失。

對於不同基金之間的同日反向交易將采取嚴格的管控措施。對於同壹家基金公司內不同投資組合之間的同日反向交易,將進行嚴格的控制和核查。

新發布的修訂草案主要對反向交易和同向交易做了如下修改:

明確不同組合同價差的控制標準和目標,確定公平交易無價差原則。要求“在壹定時期內,同壹家公司買賣同壹證券(同壹交易)所管理的所有投資組合的整體價差應趨於零。”

規範不同投資組合之間的同日反向交易,要求基金公司嚴禁可能導致不公平交易和利益輸送的同日反向交易。對於確因投資組合的投資策略或流動性而發生的當日反向交易,本公司應要求相關投資組合經理提供決策依據並保存記錄備查。

為加強對當日大額反向交易的約束和監管,修訂草案明確要求“當日反向交易中成交金額較少的單邊交易筆數超過該證券當日交易量5%的,應當公開說明該筆交易的筆數和原因。”

進壹步強調了對基金公司內部控制的要求。修訂草案在原規定的基礎上,加強了對基金公司“墻頭草”的管理,規定投資決策委員會、投資總監等管理機構和人員不得在授權範圍內幹預投資組合管理人的投資活動;要求公司建立組合投資信息的管理和保密制度,隔離不同組合管理人之間的重大非公開投資信息,杜絕“合謀”行為;同時強調,公司應當重點監控同壹投資組合管理人管理的不同投資組合在同壹天的交易機會和交易價差。

進壹步明確公平交易的披露要求,強化其約束機制。要求在投資組合定期報告中披露公司整體公平交易制度的執行情況及當日大額反向交易數量的原因,在投資組合年度報告中披露公司公平交易制度和控制方法及當年同向交易價差的專項分析,取消“本投資組合與其他投資風格相似的投資組合的業績比較”的披露要求。