核心提示:中國經濟不可能對美國的金融動蕩免疫。壹夜之間，金融海嘯來襲，次貸危機的連鎖效應徹底打破了華爾街的神話。這場由美國房價暴跌和貸款及其他與住房相關的資產價值損失而引發的金融風暴正在猛烈席卷，引起了投資者的強烈擔憂，並導致全球主要股市暴跌。在逐漸融入全球金融體系的中國，經濟發展方式依然是外向型，進出口總值超過GDP的60%。隨著美國公民借貸消費模式的終結，“中國制造”受到了影響。那麽，大洋彼岸的金融危機會把中國拖垮嗎？有關專家認為，金融風暴將從市場信心和外部環境兩個方面對中國經濟產生影響。影響——美國消費減少影響中國出口。雷曼兄弟的倒閉和美林的收購與去年開始的次貸危機壹脈相承。在許多專家看來，這壹事件只是整個危機過程中的壹波，不應孤立看待。它對中國經濟的影響，其實是次貸危機對中國宏觀經濟影響的延續。中國社科院世界經濟與政治研究所世界金融研究室副主任張斌在接受本報記者采訪時表示，可以從出口和進口兩個方面來理解這場危機對中國的影響。在出口方面，可以預計，由於席卷華爾街的金融風暴，中國宏觀經濟的外部環境將更加嚴峻。海關總署進出口數據顯示，今年前8個月，我國外貿出口增速明顯放緩。由於美國是中國商品的最大出口市場，6、7月份壹度激增的中國外貿出口增速將再次受到考驗。張斌表示，外需下降意味著國外消費者對高附加值產品和低附加值產品的需求會同時下降。在這種環境下，出口商可能沒有創新技術的動力，而是被迫通過降低產品價格來維持市場份額，這可能導致中國出口企業的貿易條件進壹步惡化。張斌還分析說，在金融危機的沖擊下，美國經濟下半年仍可能下滑，這將導致其國民消費能力和欲望繼續下降，而投資支出將增加。"這對中國的外貿出口來說不是好消息."如果美國國民的消費需求減少，制造業因投資增加而逐漸復蘇，從中國進口的商品必然減少。影響二在增加國內進口成本方面，金融風暴帶來的影響與美元匯率密切相關。目前國際市場上幾乎所有的大宗商品都是以美元定價的，美元走勢的強弱決定了大宗商品價格走勢的高低。從可以觀察到的數據來看，由於近期美元的反轉，原油、鐵礦石等大宗商品的價格都呈下跌趨勢。這對需要大量資源性產品的中國來說是個好消息。然而，雷曼兄弟的破產，美林的意外收購，以及壹周前美國政府宣布的“房利美和房地美”，美國金融市場的反復動蕩嚴重影響了美元匯率的走勢和持有人的信心。復旦大學經濟學院副院長、金融學教授孫也認為，雖然二季度美國經濟形勢表現好於預期，顯示出足夠的韌性，但這是由於美元疲軟帶來的出口強勁。因此，在金融風暴和國內需求疲軟的情況下，美國政府將繼續在“弱勢美元”下促進出口，並為美聯儲進壹步降息預留空間。張斌表示，盡管中長期來看美國經濟強勁，美元匯率高企，但短期內美元走弱的政策似乎已經得到了市場的認可。這樣壹來，原油、鐵礦石等資源性產品的價格將被再次推高，中國進口以美元計價的商品的成本也將大大增加。中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇表示，雷曼兄弟的破產是美國次貸危機的延續，給金融機構帶來了相當大的損失和沖擊。華爾街五大投行擁有強大的投研團隊，資產超過數千億美元，信息資源極其豐富，足見危機的嚴重性。“不同的金融機構遭受了不同程度的損失，唯壹不同的是損失的金額，比如被美國政府接管的雷曼兄弟、房利美和房地美，以及3月份被摩根大通收購的貝爾斯登。然而，考慮對金融市場信心的影響比估計投資者的直接損失要好。就中國而言，郭田勇認為其影響有兩個層面。第壹個層面是市場信心。美國出現大問題的機構破產，給中國的投資者心理蒙上陰影。可以確定的是，雷曼兄弟破產消息傳來的第二天，恰逢為期三天的中秋假期a股市場開盤，滬深股市銀行板塊全線暴跌。其表現只能用“慘不忍睹”來形容，其中工商銀行跌9.95%，建設銀行跌9.94%，中國銀行跌9.17%。在各種利空消息的垂直打擊下，滬深兩市銀行股成交量全天跌幅超過9.0%，多達8只銀行股跌停。根據昨日披露的最新信息，截至昨日，漲停16的招商銀行共持有雷曼兄弟發行的7000萬美元債券敞口，其中6000萬美元優先債券和10萬美元次級債券，公司尚未對上述債券計提減值準備。影響四給國內金融機構帶來直接損失。雷曼兄弟破產對國內金融機構的直接影響包括兩個方面:壹方面，我國金融機構和投資者持有次級債券較多，造成實際損失；另壹方面，金融危機導致美國經濟衰退，會傳導到中國。《商業周刊》北美版前執行主編、清華大學新聞與傳播學院高級訪問學者羅伯特·道林在接受本報記者專訪時，表達了對中國銀行業的擔憂，中國銀行業持有大量美國金融機構的股票和基金。根據破產文件，雷曼兄弟的前30名無擔保債權人主要是亞洲金融機構，包括日本青空銀行、中央三井信托、三井住友金融、瑞穗實業銀行、信托中央金庫，以及再次卷入其中的國內金融機構中國銀行。據悉，雷曼欠日本青空銀行4.62億美元，欠瑞穗實業銀行3.82億美元，欠花旗集團香港子公司2.75億美元，而中國銀行紐約分行也牽頭向雷曼貸款5000萬美元。“華爾街金融風暴也將在很大程度上減緩中國的經濟增長。奧運會後，中國的經濟增長已經放緩，”道林說。“美國的金融動蕩只會讓這個問題更加嚴重。金融風暴導致美國股指暴跌，而中國行政部門大量買入華爾街股票，中國的銀行和基金公司也大量買入美國基金。此外，金融危機導致的貸款困難將直接影響中國的貿易出口。”“事實上，中國目前宏觀經濟的下滑，壹部分是因為國內的經濟因素，也有壹部分確實來自美國，來自外部。”郭田勇說，“我們談論輸入性通貨膨脹。事實上，經濟衰退在某種意義上也是輸入性的。因為美國是世界上最大的經濟體，對商品的需求和對各國的投資都會非常大。因此，美國經濟壹旦出現問題，就可能導致世界或許多主要國家的經濟下滑或經濟衰退。”■期待“華爾街”或重組曾經是華爾街第四大投行的雷曼兄弟控股公司，壹夜之間股票居然縮水90%以上。壹家158稱霸華爾街的金融企業倒閉了。未來會怎樣？美國經濟何去何從？中國應該采取什麽措施來防範這場猛烈的金融風暴？這個時候，似乎誰也說不清楚。這個時候即使是專家的意見也會大相徑庭。壹些人認為，這場金融風暴不僅重創了美國，也是對全球經濟的壹次大震動。但同時也有人認為不必過於悲觀，這場危機很快就會過去。“金融危機將重組華爾街。”"這場金融危機將重組華爾街."昨日，銀河證券首席經濟學家左接受本報記者采訪時非常悲觀。電話那頭，她不無擔憂地告訴記者:“美國經濟完蛋了。”在她看來，這場金融風暴將引發全球經濟衰退。正如美聯儲前主席艾倫·格林斯潘所描述的那樣，美國現在面臨的金融危機是百年壹遇的。許多權威學者認定這次金融危機是二戰以來美國面臨的最嚴重的經濟危機。“不僅如此，未來還會繼續惡化。”在左看來，“至少在未來兩年，全球經濟將繼續低迷。”目前美國陷入10年來最大規模裁員，消費者信心指數暴跌。雷曼兄弟倒閉，美國經濟的黑夜似乎已經來臨。中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍在接受采訪時也表示:“如果說前面是開胃菜的話，雷曼的破產顯然已經把這場危機帶到了深層次。”就連美聯儲前主席格林斯潘在接受美國全國廣播公司采訪時也表示，這是他職業生涯中見過的最嚴重的金融危機，他不相信百年壹遇的金融危機不會給實體經濟造成重創。
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