日前，多家券商發布了2023年銀行業投資策略報告。普遍認為，2023年經濟進入復蘇通道後，在貨幣政策、財政政策、房地產支持政策持續發力的背景下，銀行板塊必將迎來估值修復行情。
銀行股紛紛上漲。
昨日金融板塊集體上漲，保險、券商、銀行板塊漲幅居前。銀行股方面，招商銀行、平安銀行、寧波銀行漲幅均超過4%，中信銀行、郵儲銀行等17家銀行漲幅超過2%。其中，招商銀行a股上漲4.97%，在42家上市銀行中排名第壹，其h股上漲8.83%。
從全年來看，今年前10個月，銀行股整體處於下跌趨勢，進入11個月，最終迎來反彈。數據顯示，申萬銀行指數6月上漲114.12%，跑贏同期上證綜指約5個百分點，23個交易日上漲15。從資金流向來看，截至昨日，近20天主力凈流入1，91.74億元，在31壹級行業中排名第六。
從銀行股來看，截至昨日，寧波銀行、平安銀行、招商銀行近壹個月漲幅超過20%，這三家銀行漲幅分別超過28%、24.4%、23.8%。此外，興業銀行、青島銀行、中信銀行等6家銀行股價上漲超10%。
從估值來看，銀行板塊仍處於31子行業中的最低位置，6月11的快速反彈也使得銀行股整體估值有所回升。截至昨日，市凈率高於1倍的銀行股數量已由10月底的1增至4只，但仍有38只銀行股處於“破凈”狀態。
事實上，銀行股在過去1個月的快速上漲，主要是在多重利好政策的推動下。近期，為進壹步提振房地產市場，房地產融資迎來信貸、債券融資、股權融資“三支箭”政策支持。在多重利好政策的催化下，市場對房地產銷售好轉的預期更加樂觀，對銀行資產質量也比以前更加積極。
估值修復行情可期
近日，多家券商研究機構發布了2023年銀行業投資策略報告。預計宏觀經濟進入復蘇通道，銀行板塊肯定會迎來估值修復行情。
國鑫證券王建團隊研究報告認為，2023年政策將繼續引導金融機構向實體經濟傾斜，上半年凈息差將承壓。此外，明年年初房貸重新定價也會對凈息差產生較大影響；但隨著下半年經濟的逐步企穩回升，凈息差有望企穩。實際不良貸款生成率略有回升，但預計會有所改善，特別是房地產領域的信用風險。
國泰君安證券研究報告認為，銀行板塊目前處於政策底部、估值底部、業績底部“三重底部”共振催化階段，應綜合看待2023年多銀行板塊的投資機會。隨著房地產風險和疫情等打壓銀行板塊的因素緩解，以及2022年三季度銀行業績處於營收增速底部，預計部分銀行股將進入景氣上行區間，優質股仍能保持營收和利潤的高速增長。
招商證券銀行業首席分析師廖智明在研究報告中表示，2023年經濟預期將明顯改善。雖然受出口增速下滑影響，但內需有望發力，經濟增速可能修復。目前a股銀行板塊PB、PE估值和機構持倉比例均處於歷史較低水平，性價比突出。
天風證券(TF Securities)銀行業分析師郭啟偉在壹份研究報告中表示，廣泛的信貸和穩定的房地產是銀行資產穩定的有力支撐。同時，在“保角樓”和疫情防控政策調整的背景下，居民收入預期有望加快，風險偏好和購房熱情有望回升。目前銀行股估值處於歷史相對低位，政策底部是銀行超額收益行情啟動的主要時間點。建議重點關註前期估值存在房地產風險的銀行和經濟發達地區的優質中小銀行。