1.黃金供求分析
2.美元和黃金
3.通貨膨脹和預期年化利率
4.基本分析的缺點和局限性
黃金供求分析
20世紀70年代以前，黃金價格基本由各國政府或央行決定，國際上黃金價格相對穩定。70年代初，黃金價格不再與美元直接掛鉤，黃金價格逐漸市場化，影響黃金價格變動的因素日益增多。具體來說，可以分為以下幾個方面:
供應:
黃金開采:
A.近年來，世界黃金年開采量約為2500噸，年產量變化平緩。
b世界已探明未開采的黃金儲量約7萬噸，只能開采25年。
C.南非、美國等主要產金國產量下降，大型金礦的勘探可能較小。
D.開采大型金礦的正常程序通常需要7-10年。
在e.1980之後的長期下跌中，挖礦的投入和支出壹直在減少。
對價格的影響:黃金開采受限於自身行業特點，對價格的敏感度較低。價格的大幅上漲需要很長時間才能反映在產量的增加上。
例:黃金價格在1979-1980飆升至850美元，但黃金開采量直到1981才出現明顯變化，在1983才出現明顯增長。
世界黃金生產的歷史和現狀；
從人類社會的整體發展來看，19世紀是壹個非常重要的世紀。在19世紀之前的幾千年歷史中，人類生產的黃金不到10，000噸，比如在18世紀，只生產了200噸黃金。到19世紀，黃金產量達到了壹個新的水平。100年期間，生產的黃金達到1.1.5萬噸，是18世紀的57.5倍，其中使用了1.850-1.900年。
進入20世紀後，總的來說，世界黃金產量呈上升趨勢，出現過幾次產量大增的現象。1900年世界黃金產量達到300噸/年，20世紀初達到700噸/年，20世紀30年代達到1300噸/年，60年代接近1500噸，80年代世界黃金產量超過2000噸，90年代以來總體產量不斷增加。20世紀90年代以來，世界黃金產量相對穩定，20世紀以來世界黃金平均產量穩定在2600噸左右。
雖然壹些國家的黃金產量有所增加，如澳大利亞、秘魯和印度尼西亞，但南非、美國和其他主要產金國的黃金產量正在下降。此外，由於黃金礦山行業投資周期長，開采成本高。從歷史數據來看，全球礦產黃金不可能快速增長。因此，我們認為未來幾年世界黃金產量不會有大的變化，會保持相對穩定。
據科學家推算，地殼中約有6萬億噸黃金資源，人均收入超過1000噸。但截至目前，全球已探明的黃金資源僅有8.9萬噸，儲量基數7.7萬噸，儲量4.8萬噸。到2005年底，人類開采的黃金只有1.25萬噸，約占總儲量的六分之壹，人均只有20克。
黃金在地球上的分布很不均勻。雖然世界上生產黃金的國家有80多個，國內黃金產量差異很大，但各地產量相當不均衡。其中，2004年全球前10產金國依次為:南非、美國、澳大利亞、中國、俄羅斯、秘魯、加拿大、印度尼西亞、烏茲別克斯坦、巴布亞新幾內亞。其中，中國的黃金產量近年來壹直位居世界第四。2004年，南非、澳大利亞和美國分別占世界黃金總產量的13.9%、10.6%和10.2%。而中國的黃金產量已經達到了8.6%。世界每年開采約2600噸黃金，但這是幾千年來不斷探索和努力的結果。
從人類社會的整體發展來看，19世紀無疑是壹個非常重要的世紀。19世紀之前，人類社會的黃金生產力很低。有人認為，在19世紀之前的幾千年裏，人類總共生產的黃金不到10000噸，比如18世紀只有200噸。由於19時期壹系列黃金資源的發現，此後黃金產量有了很大提高，特別是在19世紀下半葉的50年間，黃金產量超過了前5000年的總和。
黃金生產的新時代開始於公元19世紀，當時俄國在公元18世紀中期發現了烏拉爾東部的鄢頗金礦。這壹發現復興了俄羅斯的黃金開采業，但當時產量並不是很高，40年後才產出2.6噸黃金，這讓沙皇看到了希望，加強了對黃金資源的勘探。在隨後的70年裏，俄羅斯發現並開采了許多金礦，達到65438座。然而，俄羅斯人取得的這些成就與美國加州和澳大利亞人取得的成就相比有些相形見絀。
1848年加利福尼亞發現了黃金，很快成千上萬的人聚集在這裏尋找黃金。第壹年生產黃金25萬美元，第二年增長40倍。之後黃金產量逐年增加，1852年達到77噸，1853年達到93噸。
在美國發現黃金之後1851年澳大利亞發現了黃金，澳大利亞的黃金產量也開始迅速增加。1852年澳大利亞生產黃金26.4噸，1853年黃金年產量達到70噸。
後來，1886年在南非發現了黃金。1887年，南非的黃金產量只有1.2噸。5年後增長25倍達到30噸，1898年達到120噸，世界第壹。至今，南非數千年來生產了世界礦產黃金總量的40%。
加拿大是趕上19世紀黃金生產力大發展的末班車。1896年，亨德森和卡馬克兩位淘金者在克朗代克捕撈鮭魚時發現了黃金，從而誕生了壹座新城——道森城，這壹帶的黃金壹直開采到1966年。
總結19世紀的世界黃金生產歷史可以看到，18世紀的100年間，世界黃金總產量不足200噸，到19世紀，黃金產量上了壹個新臺階，100年間黃金產量達到1.15萬噸。其中1850-1900年生產了10000噸，也就是說，在19世紀的最後50年裏，全世界每年生產200噸黃金。
進入20世紀後，總的來說，世界黃金產量呈上升趨勢，出現過幾次產量大增的現象。1900年世界黃金產量達到300噸/年，20世紀初達到700噸/年，20世紀30年代達到1300噸/年，60年代接近1500噸，80年代世界黃金產量超過2000噸，90年代以來總體產量不斷增加。
19世紀形成的世界黃金生產力分布的基本格局延續至今，19世紀形成的產金國仍然是當今世界最重要的產金國。自1980以來，南非黃金產量壹直呈穩步下降趨勢，尤其是90年代以後，下降速度略有加快，但其黃金產量仍居世界第壹。美國的黃金產量壹直處於持續增長的狀態，特別是從20世紀80年代後期開始，已經躍居世界第二；但從80年代末到90年代初，澳大利亞的黃金產量趨於穩定，變化不大。世界主要黃金生產國:南非、美國、澳大利亞、俄羅斯、加拿大和中國。然而，在過去的壹個世紀裏，世界黃金生產格局發生了壹些變化，特別是在美國和非洲，而南美洲的秘魯、阿根廷和東南亞的黃金產量卻有顯著增加。其中，拉丁美洲的黃金產量已占全球的14%。
雖然壹些國家的黃金產量有所增加，如澳大利亞、秘魯和印度尼西亞，但南非、美國和其他主要產金國的黃金產量正在下降，尤其是南非，其2005年產量減少了65，438+05%，僅為300噸左右，這將使全球黃金產量難以提高。另外，由於黃金行業投資周期長，開采成本高，如果在壹個地方開采黃金，按正常程序生產黃金需要7-10年，因為光地質勘探就需要2-3年，然後做工程，開采礦石，再冶煉，最快也要4-5年。從歷史數據來看，全球礦產黃金數量不可能快速增長，未來幾年世界黃金產量不會有太大變化，而是保持相對穩定。
目錄:
1.黃金供求分析
2.美元和黃金
3.通貨膨脹和預期年化利率
4.基本分析的缺點和局限性
美元和黃金
美元對黃金市場的影響主要在兩個方面。壹種是美元是國際黃金市場的報價貨幣，因此與黃金價格負相關。假設黃金價格本身的價值沒有變化，美元下跌，黃金價格的價格就會上漲。另壹方面，黃金是美元資產的替代投資工具。事實上，在2005年之前的幾年裏，金價持續上漲的主要因素之壹是美元連續三年大幅下跌。
根據近30年的歷史數據統計，美元與黃金的負相關在80%左右，而從近十年的數據來看，如下圖所示，從1995到2003年的美元與黃金的相關圖可以看出，美元與黃金的關系正在逼近-1%。所以我們在分析金價走勢的時候，美元匯率的變化是壹個重要的參考。
美元指數:
通常我們用來分析美元走勢的工具是美元指數，它是壹個綜合反映美元在國際外匯市場上的匯率的指數，用來衡量美元對壹籃子貨幣的匯率變化程度。它通過計算美元與所選壹籃子貨幣的綜合變化率來衡量美元的強弱，從而間接反映美國出口競爭力和進口成本的變化。如果美元指數下跌，意味著美元對其他主要貨幣貶值。美元指數期貨的計算原理是以世界主要國家與美國的貿易結算為基礎，以100為分界線，以加權方式計算美元的整體強弱。10月份0999+65438+65438後，該期貨合約標的物由十國調整為六國，歐元也成為最重要、權重最大的貨幣，占比57.6%。所以歐元的波動對美元指數的強弱影響最大。
美元指數權重:
57.6歐元
13.6日元
英鎊11.9
加拿大元9.1
瑞典克朗4.2
瑞士法郎3.6
美元指數USDX參考3月6種貨幣對美元匯率變動的幾何平均加權值1973計算得出。以100.00為基準衡量其價值。105.50的報價意味著其價值自3月1973以來上漲了5.50%。
選擇3月1973作為參考點，是因為這是外匯市場轉折的歷史性時刻。從那時起，主要貿易國家允許他們的貨幣與另壹個國家的貨幣自由浮動。該協議是在華盛頓特區的史密森尼學會達成的，象征著自由貿易理論家的勝利。史密森協議取代了大約25年前在新罕布什爾州布雷頓森林達成的不成功的固定匯率制度。
當前的USDX水平反映了美元相對於基準1973的平均值。截至目前，美元指數飆升至165點，也跌破80點。這種變化特征在數量和變化率上被廣泛地與期貨股票指數相比較。
下圖是美元指數和紐約期貨金價的對比，從中可以明顯看出兩者的負相關關系。
目錄:
1.黃金供求分析
2.美元和黃金
3.通貨膨脹和預期年化利率
4.基本分析的缺點和局限性
通貨膨脹和預期年化利率
黃金作為世界上唯壹的非信用貨幣，不同於紙幣、存款等貨幣，具有極高的價值，不像其他貨幣只是價值的代表，其本身的價值可以忽略不計。在極端情況下，貨幣將等同於紙張，但黃金永遠不會失去其作為貴金屬的價值。因此，可以說黃金可以被視為永恒價值的代表。這種意義最明顯的體現就是黃金在通貨膨脹時代的投資價值——紙幣會因為通貨膨脹而貶值，但黃金不會。以英國著名的裁縫街西裝為例。幾百年來，價格都是五六盎司黃金，證明黃金的購買力長期不變。幾百年前，幾十英鎊可以買壹套西裝，現在只能買壹個袖子。所以在貨幣流動性泛濫，通貨膨脹肆虐的時代，黃金會因為其抗通脹的特性而受到投資者的青睞。
對金價有重要影響的是扣除通脹後的實際預期年化利率，這是持有黃金的機會成本。當實際預期年化利率為負時，人們更願意持有黃金。
例:實際預期年化利率=名義預期年化利率-通貨膨脹率。假設通貨膨脹率=4%，名義銀行存款預期年化利率=3%，實際預期年化利率=-1%，壹年後100元的存款本息合計為104元。104元目錄:
1.黃金供求分析
2.美元和黃金
3.通貨膨脹和預期年化利率
4.基本分析的缺點和局限性
基本分析的缺點和局限性
投資者在買賣黃金之前，第壹步是分析基本面。沒有基本的分析，投資者不可能知道市場的現狀，也不可能知道黃金市場是在萎縮還是會增長；市場狀況是否過熱；現在是進場還是離場；投資資金是增加還是減少；市場趨勢如何？所有這些基本因素分析都是不可或缺的步驟。
但是黃金的基本分析仍然有壹些局限性:
部分產金國的數據難以獲得或滯後。
壹些產金國不願意向國際社會公布黃金產量數字，或者公布數字有壹定的滯後性，數字只能估計。因此，當這些國家在收集外匯時，其市場上的黃金數量可能會完全震驚市場。這方面的基本分析有些不完整。
在開放市場中，需求數字很難準確。
黃金供應量的數字只需要把主要產金國的年產量加起來就可以得到更有效的數字。。然而，獲取需求數據更加困難。例如，壹些企業會熔化金幣用於工業生產，這樣需求數字就包含了重復計算的因素。所以，用準確的數字進行基本面分析是不可能的。
不能告訴我們入市時機
經過基本面分析，我們都知道金價正處於大牛市階段。但是妳什麽時候介入？現在多做，後天價格可能會更低。等到下周，可能現在就是最低價了。所以基本面分析只能告訴我們金價的大致走勢，根本不能為我們提供最佳的入市時機。
捕捉到的高峰和低谷
即使在大牛市中，金價也會有漲有跌。如果妳能把握住每壹波的走勢，在高點吸納，在低點賣出，妳得到的利潤會比妳單純持有的高很多。而基本的分析，就是捕捉不到這些細微的變化。只能分析市場的大趨勢，卻無法回答市場價格漲跌的原因，這是基於基礎分析。所以黃金交易中除了基本的分析，還需要通過技術分析來補充。