波浪的形狀是艾略特波浪理論的基礎，因此正確計算波浪對運用波浪理論成功把握投資機會至關重要。計算波浪只有兩個基本規則。如果投資者在平時的應用中能堅持這兩條基本的波浪計數規則，可以說已經成功了壹半。
波浪計數的兩個基本規則:壹、第三波(第三推)絕不允許是第壹至第五波中最短的壹波。在股價的實際走勢中，第三波通常是最具爆發力的壹波，往往會成為最長的壹波。第二，第四波的底部不能低於第壹波的頂部。
計浪時除了以上兩條鐵律，還有兩條補充規則。這兩個補充規則並不是牢不可破的鐵律。它們主要是幫助投資者更好的區分浪型，幫助他們正確的計數浪。
補充規則1:交替規則。如果第二波在整個波周期中以簡單的形式出現，那麽第四波的大部分將以更復雜的形式出現。從性質上來說，第二浪和第四浪屬於逆流而行的調整浪，調整浪的形態有很多種子類型。這壹補充規則可以更好地幫助投資者分析和推測市場價格未來的發展變化，從而抓住進場和出場的機會。
補充規則二:股市經過壹段時間的上漲後進入調整期，尤其是調整浪屬於第四浪時，大部分會在更低的第四浪中完成。通常，它會在接近尾聲時結束。這個補充規則主要是給投資者提供調整的終點，讓投資者在調整接近尾聲的時候了解多空的策略。不要讓投資者在方向上犯大錯，鑄成不可逆轉的局面。
波浪的特征
在波浪理論的具體應用中，往往很難區分市場行情，找到了幾種可以同時成立的波浪計數方法。所以投資者有必要了解每壹波的特點。
在整個壹波周期的第壹波開始後，壹般市場的投資者大多不會馬上意識到上升波段已經開始。所以在實際走勢中，第壹波大約有壹半屬於構築底部形態的部分。因為第壹波通常是在空頭行情結束的時候出來的，市場上的空頭氛圍和習慣於空頭行情操作的方法並沒有改變。因此，屬於築底範疇的第壹波之後的第二波向下調整幅度通常較大。
第二波上面已經提到了。通常第二波在實際走勢中調整幅度較大，也具有較大的殺傷力。這主要是因為市場參與者往往錯誤地認為熊市還沒有結束。第二波的特征是成交量逐漸萎縮，波動幅度逐漸收窄，反映拋壓逐漸耗盡，出現傳統圖形中的轉折形態，如常見的頭肩底、雙底等。
第三浪在大多數趨勢中，第三浪是主上升段的壹個大浪，所以通常是最具爆發力的壹浪。其主要特點是:第三波的運行時間通常是整個環流波中最長的壹波，其上升空間和振幅往往最大；第三波的軌跡大部分會發展成壹個上升再上升的上升波；從成交量來看，成交量大幅放大，體現了具有上漲潛力的量能；在圖形中，往往以不可阻擋的缺口突破，給人強烈的突破信號。
第四浪從形態結構上看，第四浪往往以三角形調整形態運行。第四波的終點壹般很難預測。同時，投資者要記住，第四波的底部不允許低於第壹波的頂部。
股市中的第五浪，第五浪是三大推動浪之壹，但其漲幅多數情況下小於第三浪。第五波的特點是市場情緒高漲，樂觀情緒往往充斥整個市場。從其完成的形式和程度來看，往往以失敗告終。在第五波上漲的操作中，二三線股票會突發奇想，普遍上漲，往往漲幅會極其可觀。
在A浪的上升周期中，A浪的調整緊跟在第五浪之後。所以市場上大部分人會認為市場形勢沒有逆轉，自己沒有準備，只是作為短期調整。A浪的調整形態通常以兩種形態出現，平形態和三角形態，並且經常以十字形態與B浪交換形態。
B浪和B浪的崛起，在很多方面往往被認為是單戀，崛起更多的是感性。這主要是因為市場上大部分人還沒有從牛市中清醒過來，以為最後的上漲還沒有結束，圖表上往往有牛市陷阱。從成交量來看，成交量稀疏，量價背離明顯，上漲的成交量已經無法支撐。
c波之後是B波。因為B浪的完成喚醒了很多市場人士和戰士，壹輪牛市已經結束，繼續上漲的希望徹底破滅。所以市場開始全面下跌，本質上是破壞性的。