壹、中證紅利的價值分析
雖然中證的分紅市盈率處於歷史低位，但指數整體股價仍呈上升趨勢，表明公司持續盈利。中證紅利指數的市盈率已經在低位波動了兩三年，但中證紅利指數從2020年8月開始壹直在緩慢攀升。但今年中證的分紅指標ROE在1開始反彈，說明股市提前反映了企業的盈利變化。
所以中證紅利的市盈率在指數上漲時不斷創出新低，主要是因為中證紅利的盈利能力在不斷提升。最近的股價也有所體現。未來隨著中證紅利盈利能力的不斷提升，其股價可能會有不錯的表現。但是，中證紅利的最佳建倉時機可能已經過去了。畢竟現在的股價已經開始反映企業利潤了。
兩個。中國證券銀行？分析
目前，中國證券銀行在市場上非常冷門。7月中國證券銀行跌幅超過12%。上壹次有這麽大的月跌幅是在2016 1。目前中國證券銀行的市盈率與當時基本持平，但市凈率遠低於當時。說明大家對銀行未來的發展非常悲觀，認為銀行未來的業績會越來越差。
從中國銀行的凈資產收益率來看，該行的凈資產收益率確實在下降，從最高的20%以上下降到目前的10%。但銀行業壹直是國家的金融支柱，但隨著經濟的發展和資本市場的完善，銀行利潤下滑是必然趨勢。從美國銀行業ROE的歷史走勢來看，美國銀行業平均ROE從1986-1992(不含87年)為9.4%，之後隨著盈利能力的提升，上升到15%左右。所以，目前中國銀行業的ROE已經接近發達國家的水平，未來銀行的利潤可能會下降，但不會有太大的下降空間。
目前市場對銀行業過於悲觀，這壹點已經反映在股價上，極度悲觀和樂觀是市場獲取超額收益的主要原因。
所以，雖然中證紅利和中證銀行的市盈率和市凈率在近期都處於歷史低位，但本質是不同的。中證紅利估值創歷史新低主要是因為盈利改善，而中證銀行估值創歷史新低主要是情緒驅動。所以相比較而言，中國證券銀行創歷史新低更有指導意義。畢竟在投資中，情緒驅動的股價會更不合理，不是太高就是太低。