第十七章短期商業決策
關鍵內容:
1，相關成本和不相關成本
2.生產決策的重要方法:差異分析、邊際貢獻分析和本量利分析。
3.虧損產品停產決策:邊際貢獻大於零，則不停產。
4.自制件和外購件的決策:選擇相關成本低的方案。
5.是否接受特殊訂單:接受的邊際貢獻大於接受的相關成本，考慮專用成本和機會成本。
6.約束資源最優利用決策:資源邊際貢獻大的產品被單位限制為首先滿足生產。
7.進壹步加工的決策:差異分析，比較利潤。
8.產品銷售定價原則:根據市場類型確定。
9.產品定價方法:加成定價、市場定價、新產品定價(滲透、撇脂)和閑置定價。
易錯點:
1.自制和外包決策外包單價:小於單位可變成本(單位材料、人工、制造+單位獨占、機會)。
2.停產決策計算產品停產的單位價格:大於單位可變成本，使邊際貢獻大於0。
第十八章全面預算
關鍵內容:
1，增量預算和零基預算:
2、經常預算和滾動預算:
3.預計產量=預計銷售額+期末預計產成品庫存-期初預計產成品庫存。
4.預計材料采購數量=預計生產數量+預計期末材料庫存-預計期初材料庫存。
5.直接人工預算、制造預算、銷售預算和管理預算。
6.財務預算的編制
易錯點:
1.材料采購量的計算:先計算當前生產數量，再計算當前材料采購數量，再計算采購量。
2.在不合格品的情況下，生產的產品數量等於合格產品數量/(1-不合格率)。
3.期初和期末存貨的確定:壹般是下期銷售額的百分比，本期期初等於上期期末。
4.賒銷分期收款:按比例計算本期數量和下期數量，然後分別計算期初、期末、本期購買和本期銷售。本次采購=期末+本次銷售-期初
5.現金預算準備:現金不足需要計算貸款金額X:-不足金額+X-X*利率>最低現金持有量。充足現金還款金額Y的計算:超額現金金額-Y-利息>最低現金持有量，取整數作為還款金額。
第19章，責任會計
1，最能反映部門的真實貢獻，就是部門的營業利潤=部門的邊際貢獻-部門的可控固定成本-部門的不可控固定間接成本。
2.剩余收益的計算公式=部門稅前經營性凈利潤-部門平均經營性凈資產*要求的稅前投資回報率。
第20章，績效評估
1，經濟增加值公式=稅後經營凈利潤-調整後資本成本*平均資本成本比率
2.稅後經營凈利潤=凈利潤+(利息支出+R&D費用調整)*(1-25%)
3.調整後資本=平均所有者權益+平均負債總額-平均無息負債-平均在建工程。
第十三章，產品成本計算
關鍵內容:
1，直接分銷法和互動分銷法的區別
2.當量生產法下分配率的計算公式為=(月初在產品成本+本月發生費用)/(完成產量+在產品當量產量)，產成品成本=產成品數量*分配率，在產品成本=在產品當量產量*分配率，這是加權平均法。
3.先進先出法如何計算成本？
4.用除法降低成本
5、平行法成本
易錯點:
1.兩個工序產品當量產量的計算:首先計算每個工序的完成進度率，然後乘以每個工序的產品數量，其中第二個工序的完成率=(第壹個定額+第二個定額*完成百分比)/總定額。
2.交互分配法對外分配率=(待分配費用+傳入費用-傳出費用)/(本部門總消耗-輔助部門消耗)
3.交互分攤法內部分攤率=待分攤費用/部門總消耗。
4.分項結轉法步驟:(1)計算第壹步完成的半成品成本和在產品成本，采用加權平均法；(2)半成品入庫，按照平均加權法計算半成品成本，確定轉入第二步的半成品成本；(3)計算第二步產成品的直接材料、人工和制造費用，根據第壹步的分配率減去產成品的直接材料費用，與第二步的費用相加，得到材料、人工和制造費用。
5.平行結轉法:(1)計算第壹步成本，分攤率=待分攤費用/(本步產品當量數+第二步產成品總數+第二步產品當量數)(2)計算第二步成本，在分攤率中使用本步當量數；(3)將兩個步驟相加，得到總成本；(4)按照變動凈值法分解聯合產品成本。
第十四章。標準成本法
關鍵內容:
1，成本差異=實際成本-標準成本
差價=實際數量*(實際價格-標準價格)
數量差異=(實際數量-標準數量)*標準價格
2.直接材料價格差異和直接材料數量差異
直接人工成本差異=價格差異，直接人工效率差異=數量差異。
可變成本消耗差異=價格差異，可變成本效率差異=數量差異
3.固定制造成本差異二分法:消耗差異=實際固定制造成本-預算。
能量差=固定制造標準分配率*(生產能力-實際生產標準工時)
4.三因素分析法:消耗差異=固定制造費用實際金額-預算金額。
閑置能源差異=(生產能源-實際生產標準工時)*固定制造標準分配率
效率差異=固定制造標準分配率*(實際工時-實際生產標準工時)
易錯點:
1，直接材料成本=(進價+運輸成本)/(1-正常損耗率)，不包括倉儲費用。
2.基本成本標準需要修訂:生產工藝、物理結構、重要原材料。
3.現行標準成本需要修訂:季節性材料價格上漲，設備利用率提高，新技術和人工成本增加。
4.材料差價是在采購過程中形成的，與儲存和加工無關。
5.標準成本的計算過程:
每種直接材料的標準成本=直接材料的標準消耗量*標準價格
每個變量的標準制造成本=(預算成本/生產能源工時)*單位標準工時。
每件固定制造標準成本=(預算成本/生產能源工時)*每件標準工時。
6.單位實際成本=實際材料消耗*單價+實際可變成本/實際產量+實際固定制造成本/實際產量。
7.部門可控邊際貢獻=邊際貢獻-固定成本*部門可控成本率
第15章，作業成本
重要內容:
1.作業成本庫的類型:單位級、批次級、品種級和生產維護級。
2.基於活動的成本動因:業務、持續性和強度。
易錯點:
1.編制作業成本分配表:思路是計算每壹步的分配率(作業成本/總工作量)，然後根據每壹步的工作量分配費用。下壹步計算分攤率時，要加上上壹步分攤到本步驟的成本。
2.計算產成品和在制品的單位成本=活動總成本/(產成品數量+在制品數量)。
第十六章，本量利分析
關鍵內容
1.成本、成交量、損益模型:ebit = (P-V) * Q-F。
2.邊際貢獻方程:M=(P-V)*Q=銷售成本-可變成本。
邊際貢獻率m=M/P*Q=邊際貢獻/銷售收入=單位邊際貢獻/單位價格。
邊際成本率v=可變成本/銷售收入=單位可變成本/單位價格。
邊際成本率+變動成本率=1
制造業邊際貢獻=銷售收入-可變生產成本
產品邊際貢獻=銷售收入-可變生產成本-可變銷售費用
3.盈虧平衡分析:盈虧平衡金額*(單價-單位變動成本)-固定成本=0。
保本金額*邊際貢獻率-固定成本=0
4.盈虧平衡點指數:盈虧平衡點開工率=盈虧平衡點銷量/實際銷量。
安全邊際=實際銷售額-盈虧平衡點銷售額
安全邊際=安全邊際/實際銷售額
正常銷售額=盈虧平衡點銷售額+安全邊際
1=盈虧平衡點的開工率+安全邊際。
5.安全邊際和息稅前利潤:息稅前利潤=邊際貢獻率*安全邊際=邊際貢獻率*安全邊際。
息稅前利潤率=邊際貢獻率*邊際安全率
6.利潤敏感性分析:利潤對銷量的敏感系數=經營杠桿系數=1/安全邊際。
易錯點:
1，遞延成本的定義
2、Y=a+b*x作為總成本對銷售額的函數，那麽b就是變動成本率，邊際貢獻率= 1-b。
3、盈虧平衡點銷售額L =f/(p-v)，當單價和變動成本成比例變化時，L反過來變化。
4.敏感性系數可以通過經營杠桿公式得到。
第九章，資本結構
1、資本結構決策分析方法:資本成本比較法、每股收益無差別法、企業價值比較法。
2.每股收益無差別法的基本觀點:每股收益相同時的息稅前收益或營業收入。
[(EBIT-I 1)(1-t)-PD 1]/n 1 =[(ebit-I2)(1-t)-PD2]/n 1，決策原理。
3.經營杠桿系數=息稅前利潤百分比/銷售收入百分比=M/EBIT=(EBIT+F)/EBIT。
4.財務杠桿程度=每股收益變化百分比/息稅前收益=EBIT/(EBIT-I-PD/(1-T))
5.聯合杠桿系數=每股收益變動百分比/銷售收入百分比=經營杠桿*財務杠桿。
第十壹章，股利分配、股票分割和股票回購。
1.除息參考價的計算:=(基準日收盤價-每股現金分紅)/(1+送股率+轉股率)。
第六章，債券和股票的估值
1，債券價值評估方法:(1)已結算債券Vd=利息*(P/A，rd，n)+本金*(P/F，rd，N)；(2)貼現債券，Vd=到期本息和*(P/F，rd，n)；零利息Vd=本金*(P/F，rd，n)；(3)可流通債券:T點，已結算債券Vd=利息*(P/A，rd，n-t)+本金*(P/F，rd，N-T)；貼現債券，Vd=到期本息和*(P/F，rd，n-t)；零利息Vd=本金*(P/F，rd，n-t)
2.債券到期收益率:P0=I*(P/A，rd，n)+M*(P/F，rd，N)。
3.普通股價值評估:(1)零增長股票價值:V 0 = D/RS；(2)固定成長股的價值:v 0 = d0 *(1+g)/(RS-g)；(3)股票價值的非固定增長，分段計算。
4.優先股估值:Vp=Dp/rp。
第七章，期權價值評估
1.期權投資策略:(1)保護性看跌期權:買入1股票和1看跌期權鎖定最低凈損益；(2)回補看漲期權:買入1股票，賣出1看漲期權，鎖定最高凈損益；(3)連鎖反應:買入1看跌，買入1看漲，劇烈波動(4)做空連鎖反應:賣出1看漲，賣出1看跌，市場穩定。
2.金融期權的復制原理和套期保值原理:(1)每個期權的價值C0=股票購買費用-借款費用= h * S0-b；(2)H=(Cu-Cd)/(Su-Sd)，B=(H*Sd-Cd)/(1+r)
3.風險中性原則:(1)計算上漲和下跌概率:無風險利率r=上漲概率P*股價上漲百分比+(1-P)*(-股價下跌百分比)；(2)計算期權價值:C0 =(p * Cu+(1-p)* Cd)/(1+R)，看漲期權股票的向下Cd等於0；上行概率=(1+r-d)/(u-d)，u=1+上行百分比，d=1-下行百分比。
4.看漲期權-看跌期權平價原則:看漲期權價值C-看跌期權價值P=標的資產價格S-行權價格的現值PV(X)。
第八章，企業價值評估
1，現金流貼現模型:(1)現金分紅貼現；(2)權益現金流貼現；(3)實體現金折扣
現金流預測的計算公式:(1)實體現金流=稅後經營凈利潤+折舊(=毛流量)-經營資本增加(=凈流量)-資本支出(經營長期資產凈增加+折舊)=權益現金流+債權現金流=稅後經營凈利潤-經營資產凈增加；(2)權益現金流=凈利潤-權益凈投資；(3)債權現金流量=稅後利息支出-債權投資凈額(經營性凈資產增加額*負債率)；(4)稅後經營凈利潤=凈利潤+稅後利息費用。
2.股票市場價格模型:(1)市盈率模型股權價值=可比企業平均市盈率*目標企業每股收益；(2)市凈率模型股權價值=可比企業平均市凈率*目標企業每股凈資產；(3)市銷率模型權益價值=可比企業平均市銷率*目標企業每股營業收入。
3.驅動因素:(1)當前市盈率=股利支付率*(1+g)/(rs-g)(2)當前市凈率=凈資產比率*股利支付率(1+g)/(RS-g)；(3)當期營銷率=營業凈利潤*股利支付率*(1+g)/(rs-g)
4.模型修改:先平均，再修改。以修正平均市盈率法為例(1)。可比企業捆綁市盈率=可比企業市盈率之和/n；(2)可比企業平均預期增長率=可比企業預期增長率之和/n；(3)可比企業修正平均市盈率=可比企業平均市盈率/可比企業平均增長率；(4)目標企業每股權益價值=可比企業修正平均市盈率*目標企業增長率*目標企業每股收益。
5.股價平均法:先修正，後平均，先計算每次修正後的股權價值，再平均股權價值。
第四章，資本成本
1，稅前債務成本估算法:(1)到期收益率，插值法，註意利息數；(2)可比公司法，沒有上市債券，但有可比公司債券，在同行業，業務模式相似；(3)風險調整法，=無風險利率+企業信用風險補償，信用風險補償是信用等級相近的上市債券與同期國債的差額的平均值；(4)財務比率法，三無，無上市債券，無可比公司，無相似信用等級，計算信用等級，然後用風險調整法。
2.不考慮發行費的普通股資本成本估算:(1)資本資產定價模型，RS = RF+β*(RM-RF)；(2)股利增長模型，RS = d 1/P0+g；(3)債券收益率的風險調整方法，rs=rdt+RPc，RPc約為3%-5%；
3.含發行費用的優先股的資本成本:rp=Dp/P0(1-F)
4.永續債券的資本成本:rpd=Ipd/Ppd*(1-F)
5.加權平均成本
第五章投資項目的資本預算
1.獨立項目評估方法:(1)基本方法:凈現值法、盈利能力指數法；(2)輔助方法:投資回收期法和會計收益率法。
2.投資項目現金流量的估算方法:(1)建設期現金流量=-原始投資額=-長期資產投資-流動資金預付-原始資產實現價值-已實現所得稅；(2)經營期現金流量總額=營業收入-現金營業費用-所得稅=稅前營業利潤+折舊=收入*(1-所得稅稅率)-現金營業費用*(1-所得稅稅率)+折舊*所得稅稅率；(3)期末現金流量=收回的長期資產凈殘值及所得稅影響+收回的營運資金。
3.采用可比公司法估算投資項目的資金成本:(1)卸載可比公司的財務杠桿:β資產=可比上市公司β權益/(1+(1-T可比)*可比公司權益比)；(2)加載目標企業的財務杠桿，目標企業的貝塔股權=貝塔資產*(1+(1-T目標)*目標企業股權比例；(3)用資產資本定價模型計算股東要求的收益率；(4)計算加權平均成本。
第九章，長期融資
1.四種融資方式:長期債務融資、普通股融資、混合融資和租賃融資。
2.債券發行價格=未來要支付利息的現值+到期本金的現值。
3.普通股融資:(1)除配股外的配股參考價=(配股前股票市值+配股價格*配股數量)/(配股前數量+配股數量)=(配股前每股價格+配股價格*股份變動比例)/(1+股份變動比例)；每股配股價值=除權配股參考價-配股價格/購買新股所需的原始股數量；(2)新股發行(3)股權再融資
4.混合融資:(1)優先股；(2)認股權證與股票看漲期權的區別，新股被稀釋，不能使用期權模型；(3)可轉換債券的融資成本:
5.可轉債融資成本:(1)可轉債最低價值:純債券價值=利息現值+本金現值，轉股價值=股價*轉股比例，兩者取較高者；(2)可轉債的稅前成本等於投資者的IRR，決策原則在債券成本和權益成本之間。
6.租賃決策分析:租賃凈現值=租賃現金流量總現值-貸款購買現金流量總現值，包括租賃費、折舊免稅額和期末資產殘值。
第二章，財務報表的分析與預測
1.因子分析法的替代順序:報告期指標r 1 = a 1 * b 1 * c 1，基期指標R0=A0*B0*C0，以實際值替代基準值，替代A1: A1。
2.流動資金=流動資產-流動負債=長期資金-長期資產，流動資金分配比例=流動資金/流動資產，流動比例=1-(1-流動資金分配比例)
3.權益乘數=1+產權比例，利息保障倍數=息稅前收益/利息費用=(凈利潤+利息費用+所得稅費用)/利息費用，分母包括資本化利息和費用化利息。
4.杜邦分析核心比率:權益凈利率=凈營運率*總資產周轉率*權益乘數。
5.管理的財務報表體系:權益凈利率=經營凈資產凈利率+(經營凈資產凈利率-稅後利率)*財務凈杠桿，其中:經營凈資產凈利率=稅後營業利潤/經營凈資產。
6.外部融資占銷售額的增長率=營業資產的銷售百分比-營業負債的銷售百分比-((1+增長率)/增長率)*預計凈營業利潤率*(1-預計分紅率)
7.持續增長率=當期凈利潤*當期利潤留存率/期初股東權益=營業凈利率*期末總資產周轉率*期末期初股東權益*利潤留存率。
8.外部融資額=外部融資銷售增長率*銷售增長額，以及含通貨膨脹的營業收入增長率=(1+通貨膨脹率)*(1+銷售增長率)-1。
第十二章。營運資本管理
1.流動性比率=(股東權益+長期負債+經營性流動負債-長期資產)/經營性流動資產。
2.融資策略:穩健型:波動性流動資產=短期金融負債，激進型:波動性流動資產；短期金融負債
3.最佳現金持有量分析:機會成本+管理成本+缺貨成本最小，庫存模型C =的平方根(2 * t * f/k)；隨機模式:H=3R-2L
4.改變信貸政策的決策:總額法和差額法。總額法:應收賬款占用資金=每日賒銷金額*平均收款期*變動成本率*資金成本，折扣成本=賒銷金額*折扣率*享受折扣的客戶比例。
5.陸續供應經濟訂貨數量，取(1-日消耗量/日發貨數量)。
6.放棄現金折扣的成本計算:折扣百分比/(1-折扣百分比)*360/(信用期-折扣期)
第壹章，財務管理的基本原則
1.財務管理的主要內容:(1)投資活動:長期投資+短期投資(2)籌資活動:短期籌資+長期籌資(3)財務管理=長期投資管理+營運資金管理+長期籌資管理。
2.財務管理的概念與理論:(1)核心概念:貨幣的時間價值+風險報酬平衡(2)基礎理論:價值評估+風險評估+投資組合+資本結構。
3.財務管理目標:(1)利潤最大化(2)每股收益最大化(3)股東財富最大化。
4.資本市場有效性的基本條件:(1)理性投資者(2)獨立理性偏離(3)套利行為。
5.有效的資本市場對財務管理的意義:(1)妳不能改變會計方法來擡高股價；(2)不能通過金融投機獲利；(3)關註自己公司的股價是有益的。
6.資本市場效率程度:(1)弱式效率:歷史信息=技術分析無用；(2)半強式效率:歷史信息+公開信息=技術分析無用+基本面分析無用；(3)強式效率:歷史信息+公開信息+內部信息=技術分析+基本面分析無用。
第三章，價值評估的基礎
1.基準利率的基本特征:(1)市場化(2)根本性(3)傳遞性。
2.利率的影響因素:(1)通脹溢價(2)違約風險溢價(3)流動性風險溢價(4)期限風險溢價。
3.利率期限結構的三種理論:(1)無偏預期理論(2)市場分割理論(3)流動性溢價理論。
4.貨幣的時間價值:(1)報價利率、計息期利率和有效年利率的關系。
5.年金類型:(1)普通年金(2)提前年金(3)遞延年金(4)永續年金。
6.資本市場線:(1)總預期收益率=Q*風險組合的預期收益率+(1-Q)*無風險利率，其中Q為風險組合與自有資本的比率，1-Q為無風險資產的比率(2)線性方程:RI = RF+(RM-)。
7.股市線:(1)β=相關系數*單只股票標準差/市場標準差(2)線性方程:Ri=Rf+β*(Rm-Rf)(3)斜率含義:市場風險溢價。