央企整體上市對股市有什麽影響？

央企整體上市，原本是央企改革路徑上清晰而堅實的壹步，卻因為涉及復雜的利益糾葛，在反復澄清後成為懸案。但是，市場行為總有其內在邏輯。重點大型國有企業監事會主席季曉南近日發表長文稱，壹批國有企業整體上市條件基本具備、條件成熟，具備條件的大型國有企業應積極通過A+H實現整體上市，這不僅再次明確了央企改革軌跡，也為資本市場增添了廣闊的想象空間。難怪投資者普遍將此視為壹大優勢。市場不是漫無目的的。如果說季曉南影響如此廣泛的文章不僅僅代表我自己的觀點，那就證明了之前的澄清只是細節的澄清，而不是大局的改變。央企只是想借央企重組之名，避免市場操縱。但現實中，央企在中國經濟和資本市場中的主導作用不但沒有減弱，反而日益加強。早在此輪股改敲定之前，央企就開始借助資本市場進行改革。隨著股改增強了市場承受力，兩者之間形成了雙贏的互動:對於國有資產而言，資本市場是國有資產增值和國有企業市場化改革的工具，資本市場的活躍意味著國有資產的保值增值；對於投資者來說，央企是中國經濟發展成果的主要載體。投資者可以通過央企整體上市或海外市場回歸，分享經濟發展的成果。股改後，中國股市對央企的預期出乎意料地壹致，為央企整體上市奠定了理論和財務基礎。央企整體上市是對之前分拆上市的壹種矯正行動，雖然分拆上市符合上市的審批條件。而上市公司異化為母公司的財務附庸，割裂了市場，形成了短期投機的股市文化。央企整體上市能否實現市場化公眾公司的終極目標，至少是向這個目標邁進了壹大步。央企整體上市的動力在於如今的國內資本市場。央企在中國資本市場的作用正在逐漸增強。市場上所謂的“二·二八現象”或“九·壹九現象”，指的是央企藍籌大象狂舞的獨特景觀。有各種數據證明央企有壹道獨特的風景:2007年年中，滬深兩市1518家公司實現凈利潤3700億元，其中排名前150家公司實現凈利潤3000億元，占總數的80%；據WIND統計，SASAC直屬198家上市公司今年以來平均累計漲幅高達204.73%，遠超同期指數漲幅；申銀萬國證券研究所估計，未來三年央企進入股市的凈資產將超過3萬億，其整體上市將大大擴大a股規模。按兩倍市凈率計算，央企資產將使a股總市值超過16萬億，相當於再造壹個a股市場。最近中國鋁業公司購買了雲南銅業集團49%的股權，說明央企的行業整合已經溢出了小行業的範圍，比如鋁業，走向了大行業，比如有色金屬行業。不僅如此，央企所占據的資源優勢，使得央企並購具有點石成金的效果。滬東重機轉型為中國船舶後，股價躍升至300元，資產註入將外延增值效應擴大到極限。與此同時，央企也在香港市場上演奇跡。今年以來，國企指數多次站在恒生指數的肩膀上，成為檢測港股市場涼意、測試國際投資者投資在國內上市央企熱情的溫度計。制造藍籌泡沫，顯然是壹種戰略部署，讓這些藍籌公司在最短的時間內成長為無人可吞的巨頭，相當於給它們穿上了防護甲，然後在世界資源市場上與對手平等交易。國資委(SASAC)旗下的資產管理公司，很可能在央企整體上市後代表全體人民持股，顯然會成為中國經濟中壹個新的力量部門，從壹無所有到富可敵國。希望他們在全體國民股東的制約下謹慎行事，做好管家，不要誤認為主人。始於2006年，盛於2007年，盛於2008年的央企註資、重組、整體上市，將是中國經濟史上蔚為壯觀的壹幕。這個時間節點的猜測並非空穴來風。國資委研究中心企業改革與發展研究部主任王誌剛曾透露，國資委到2065年整合央企80到10家的目標，將在2008年底提前完成。我們可以毫無懸念地等待h股回歸後紅籌股回歸的大幕，也可以看到資本市場並購的硝煙從國內蔓延到海外，看到世界貿易戰在資本市場繼續。央企已經成為中國經濟的中流砥柱，也必然成為中國證券市場的中流砥柱。有關部門希望有市值的世界領先的中國國家隊能在世界上打壹場高水平的比賽，帶領中國經濟走過貨幣自由兌換前的險灘。壹個國家有誕生於特殊時期的標誌性企業，它們在經歷了幾個甚至幾十個經濟周期後依然屹立不倒，為社會樹立了價值投資和市場經濟中堅力量的榜樣。克萊斯勒、通用電氣、IBM、高盛、美林、日本制造業巨頭東芝、豐田等企業，都形成了代代相傳的商業文化。現在只能寄希望於中石油、寶鋼、神華、中船等公司。，希望他們能傲然挺立，穿越風雨。同時，以並購中的公平、公正、透明，以及嫻熟的生產和管理技巧，向中國的投資者證明，確實存在聰明、公平的交易和體現價值投資、具有長期持有價值的股票。