嚴格來說，從長期來看，如果把股市比作壹個生物，投資者就是這個生物的骨架，投機者就是這個生物的血肉。肉體看起來很美，千變萬化，永無止境的運動，但真正決定這種生物形狀的是藏在裏面的骨架。正是基本面投資者的存在，使得股票市場長期反映實體經濟的發展。因為他們在股價被嚴重低估時買入股票，股市避免了壹場毀滅性的崩盤。投機者的存在，導致了股價無時無刻不隨著人類的心理波動而動。它們往往會造成股市極端的、破壞性的波動，熊市跌向地獄，牛市升向天堂。
我以前做過壹個模型。按照這個模型，長期來看，比如幾十年甚至上百年的周期，投機者的錢幾乎全被投資者賺走了。投資者是最後的贏家。這也是為什麽世界上靠股市發財的人，往往都是長線投資者。
投資和投機真的很難區分，可能要上升到哲學層面才能理解。都說搞實業是投資，但從哲學角度來說，搞實業和投機沒有區別。投機是預測價格上漲，所以買入。不也是預測商品售價會超過成本去搞實業嗎？這和投機倒把有什麽區別？
所以，我最喜歡“以投資投機，以投機投資”這句話。