1898年(農歷戊戌年)，以康有為為首的改良主義者通過光緒皇帝進行了壹場資產階級政治改革，主要內容是：學習西方，提倡科學文化，改革政治、教育制度，發展農、工、商業等。這次運動遭到以慈禧太後為首的守舊派的強烈反對，這年九月慈禧太後等發動政變，光緒被囚，維新派遭捕殺或逃亡國外。歷時僅壹百零三天的變法終於失敗。這場變革史稱“戊戌變法”。
康有為在戊戌變法失敗後逃亡海外，為了延續保皇黨，康有為在海外發動華僑，創辦了中國第壹張跨國股票。
據東森新聞網報道，收藏了康有為發行的股票的黃先生表示：“以宣傳保國保皇保種為口號，先是進行捐款，後來以集資辦實業為主。”
康有為斥發行昭信股票是亡國之舉
其實，在康有為之前，清政府也曾發行過“股票”，不過，這份股票嚴格意義上來說是公債，它就是著名的“昭信股票”。
1898年1月30日，黃思永上書光緒《請特造股票籌借華款疏》，提出應發行借款“股票”，以充分挖掘和積聚華民的財富，尤其是應“嚴責中外臣僚，激以忠義奮發之氣，先派官借，以為民倡”，則“合天下之地力人力財力，類別區分，各出其余，以應國家之急；似乎四萬萬之眾，不難借壹二萬萬之款”。
此項借款關乎國家的自立自強，所以黃思永請將借款“股票”命名為“自強股票”。希望讓民眾明了政府借款是“因國計自強派股”，進而“人人曉以休戚相關之理，人人動其忠君愛國之忱”。後來，在制定章程之時，侍郎張蔭桓將之改名為“昭信股票”，意即“就認股數目以昭信守”，顯示政府信用。
在利益保障方面，此項股票定以壹年見利，“既速且準”。正為財政危機困擾的光緒帝對黃思永的奏疏十分重視，傳旨“著戶部速議具奏”。戶部上《奏準自造股票籌借華款疏》，基本上同意黃思永的方案。光緒皇帝當即批準，並對此次募集公債寄予了厚望。
只是，昭信股票在發行過程中，雖然朝廷頒布了嚴格的章程，作了還本付息的規定，但也嚴重背離原定章程。昭信股票的發行，最終演化成為官府的苛派抑勒或強令捐輸，使民眾怨憤激增。昭信股票的發行導致人民怨聲載道，朝臣有煩言，光緒只得在九月間下詔“著即停止”。
康有為對發行昭信股票壹事堅決反對，斥為亡國之舉，指出其結果只會“徒飽貪吏，於國計無益”。他還認為，無論外債內債都是挖肉補瘡，如果不從經營自強著手的話，“則賠款無已時，借款亦無已時，是坐自斃也”。
梁啟超後來評價昭信股票“實中國內債之嚆矢，而恐亦中國內債之末路也，……以若此之政府，本不足信，雖欲昭之，其烏可得”。
慈禧籌建自來水公司發行股票
在康有為之後，慈禧也曾發行過股票。光緒年間紫禁城的壹場大火，使慈禧意識到自來水的重要，於是下令袁世凱籌建京師自來水公司，並且公開發行自來水股票。
清?光緒三十四年(1908年)，袁世凱通過農工商部委派周學熙在京承辦京師自來水廠。周學熙(1866-1947)安徽建德人，洋務運動重要人物周馥之子，民國初期地方財政、實業界的代表人物。
由於國庫空虛，創辦公司又需資浩大，所以公司采用了當時少有的集資方式——發行股票股本總額300萬元，專招華股，由於采用了許多靈活優惠政策，如交股金在先者10股送1股等，故資金迅速到位，京師自來水廠1908年即投入建設，1910年便完工投廠。這就是世人所說的“壹場火”引發壹張“股票”，壹張“股票”引出壹段“故事”的由來。
在那個年代，還沒有股票大廳，也沒有股民瘋狂炒股的畫面，只不過是壹些留著長辮子的人手拿壹大叠股票而已。不過，也不難想象這壹張又壹張投資工具，在當時民眾的生活中已經占有重要的壹席之地。