如何通過市盈率選股？運用基本分析方法，我們可以通過每股盈利、市盈率等指標，並綜合考慮上市公司所在板塊、股本大小、公司發展前景等因素，確定公司的合理價格，如果價格被低估，則可作為備選股票，擇機買入。
在此方法中，市盈率是最重要的參考指標，究竟市盈率處在什麽位置比較合理，並沒有壹個絕對的標準.各個國家和地區的平均市盈率差距也很大，歐美國家股市平均市盈率經常保持在20倍左右，日本則在很長壹段時間內高居60倍以上。
2007年年初以來，我國滬深股市的平均市盈率水平在30壹50倍的範圍內波動，壹般來說，30倍左右是低風險區，50倍左右是高風險區。
從投資價值的角度分析，假如我們把壹年期的銀行存款利率作為無風險收益率，那麽在股市中高於這壹收益率的收益水平就是我們可以接受的，例如我們以目前的壹年期銀行存款利率3.78%所對應的市盈率26.5倍，作為判斷股票投資價值的標準，低於這壹市盈率水平的股票，就可以認為價值被低估，具備了投資價值;
然而如果僅從這壹角度去考慮問韙，我們必然要犯錯誤，因為市盈率受壹些因素的影響巨大。
首先，市盈率水平與公司所處行業密切相關。
例如，生物醫藥行業作為高成長行業，其市場定位壹直很高，動輒50—60倍的市盈率並不鮮見;97年的大牛股深科技，作為電子信息行業的龍頭股，市盈率曾高這70倍;而曾極度不被人看好的鋼鐵板塊個股，市盈率常常在10倍左右徘徊。
其次，市盈率還受股本大小和股價高低的影響。壹般說，股本越小的股票越受市場青睞，其市場定位和市盈率越高，有人將此成為小公司效應，美國的Bazel981年最早研究了這種現象，他將紐約股票交易所的上市股票分為5類，發現最小壹類的公司股票平均收益率要高出最大壹類的股票平均收益率達19.8%。
據筆者的觀察，我國的小公司效應更為明顯，並且呈現不同的特點，由於非流通股的存在，市盈率更多地是與流通股的聯系緊密。
另外，偏愛低價股是我國股市的壹大特色，股價越低，市盈率越高，有時每股收益才幾分錢的股票，股價達到5.6元還被認為便宜.這壹價值取向不能說是成熟市場的表現，但在目前，在判斷市盞率的高低時，我們還必須考慮到這壹因素的影響。
此外，公司高成長與否，對市盈率有重大影響。俗話說，買股票就是買公司的未來，壹個對未來有良好預期的個股，其股價自然就高。
公司未來前景越好，成長性越高，市盈率水平就越高。
那麽如何衡量這壹因素呢，我們在此引人動態市盈率的概念，從市盈率的公式可“看出，市盈牢是股價與每股收益的比值，每殷收益的變化，使市盈率向相反方向變化，由每股收益的不同，我們可以計算出3種市盈牢，即市盈率Ⅰ，市盈率Ⅱ.市盈率Ⅲ。
市盈率Ⅰ=考察期股價/上年度每股收益
市盈率Ⅱ=考察期股價/中期每股收益2
市盈率Ⅲ=考察期股價/預期本年每股收益
市盈率Ⅰ是基於假設企業考察期每股收益與上年每股收益相同.而上年每股收益實際上不能真實地反映企業當前的實際經營情況和獲利能力，因此該市盈率不能真實地反映實際市盈率水平，茸作用也就大扣‘折扣，
例如壹只市盈率Ⅰ為100倍的股票，若其利潤增長1倍，則實際市盈率就降到50了，
反之，壹只市盈率Ⅰ僅20倍的股票，若其盈利能力大幅滑坡，則其市盈率就大大提高了：中期業績公布後，許多人用市盈率Ⅱ來選擇股票，缺陷也是明顯的.公司上半年的收益不等於全年的收益，有時還差距很大。
由於企業的未來每股收益較難預測，不確定因素太多.市盈率Ⅲ很可能與實際情況有很大出入，但是無論如何，它是人們經過綜合分析公司的情況，得出的結論，具有很大參考價值。
3種市盈率雖然各有不足，畢竟是投資的重要依據，我們將3種市盈率結合起來考慮問題就會更加全面。