1，貴州茅臺估值過高是茅臺股價下跌的直接原因。近年來，貴州茅臺估值的平均波動區間為17.3 -33倍，但近期估值約為2月中旬股價處於歷史高點時的72.5倍。即使是現在，估值也高達57倍。即使參照2021的當前股價計算，股市也高達50倍。
對於貴州茅臺來說，產品壹直都很暢銷，甚至維持著零庫存的狀態。但是，再好的公司，在高估值的背景下，也不可能長久。雖然估值不是泡沫，畢竟只要業績足夠確定，時間長，估值是可以見底的，但是階段估值高，自然有回調的必要。
2.產業調整也是主要原因。2020年，a股市場白酒股成為熱點板塊，板塊內成份股紛紛上漲，甚至部分股票漲幅數倍。這些上漲股的估值與近年來處於高位的貴州茅臺頗為相似，部分次高端白酒股估值近200倍。行業高估值的狀態自然不可持續。市場寬松，就會出現行業下滑。
3.a股市場震蕩，機構開始撤離資金，是貴州茅臺股價下跌的誘因。最近不僅貴州茅臺股價有負面表現，整個股市也不理想。上證指數、深證指數、創業板指數均有不同程度下跌。除了市場震蕩，主流機構撤出白酒股也是貴州茅臺暴跌的原因之壹。沒有更多買盤和更強的資金支持，股價自然會松動。