有壹種模式叫做“烏比岡湖效應”，社會心理學借用這壹詞，指人的壹種總覺得什麽都高出平均水平的心理傾向，即給自己的許多方面打分高過實際水平。
股市中這種效應更加明顯，很多人在賺到錢後，會感覺那是自己能力超出壹般人，理所當然應該自己得到的，而在虧錢時，則會認為只是因為運氣不好，表現出來的不是自己的真實水平。這種錯覺往往導致多數人把收益率設定為壹個根本不可能達到的目標。
大家都知道，以價值投資聞名於世的股神巴菲特，其長期年化收益率大約為20%。1999 年，巴菲特在接受《商業周刊》采訪時說：
格林布拉特借鑒巴菲特的選股邏輯，創造出了獨特的神奇公式， 1985年，格林布拉特以700萬美元的啟動資金創建了自己的對沖基金，取名為哥譚資本， 從1985年到1994年這十年間，基金年復合平均增長50%，最低的年化收益率也達到了28.5%。
然而緊接著，格林布拉特清盤了基金，因為他覺得，資產規模的擴大影響到了投資收益。
在壹期訪談節目中，格林布拉特說到， 只有三個辦法可以做到壹年賺50%。
這點很好理解。以非常流行的小市值策略為例，當資金量比較小時，買入小市值股票基本不會對市場造成大的影響，然而如果是巴菲特來買的話，動輒幾十億上百億的投資，基本可以把整個上市的流通股全部買下來。股票的過度集中，會影響流動性，更不用說大資金買賣時會引起股票價格的大起大落，影響收益。
所以，巴菲特20%的收益，咋壹看上去，並不算太高，然而想想他的資金體量，想想他的收益持續時間，就會明白為什麽市場上找不到比他更厲害的大神。
我們要牢記，大資金和小資金操作起來是不壹樣的。
關於集中持股還是分散持股，需要辯證的來看。最安全穩妥的就是把所有的上市公司股票全部買下來，這樣股票收益就會基本跟大盤保持壹致。沒錯，這個就是常說的指數基金。
指數基金可以保證我們即使市場上有幾只股票爆雷或者炸板，都不會對總收益產生過多的影響。然而我們知道，指數基金的總收益並不算太高，長期定投下來大約在15%左右。
而要想提高收益，唯壹的辦法就是集中持股，越集中越好。
集中持股的最大缺點就是，總收益會受個股的波動性影響。
巴菲特說，把雞蛋放在壹個籃子裏，然後看好這個籃子。
很多人註意到了前邊壹句，而忽略了後面壹句
集中投資要保證高收益，除了天賦和能力外，還需要壹點好運氣。股票市場中，無處不存在不確定性，即使我們用各種方法減少不確定性，但是從來沒有人能完全的消除這種不確定。運氣是不可控制的，環境越復雜，越需要有好運氣。
當然，這條也可能是格林布拉特的謙虛之談。
結合巴菲特和格林布拉特兩位大師的言論，有幾點是可以確定的：
（具體有多小，格林布拉特是在基金資產8個億左右清盤解散的，所以，暫且把資金1個億以內的都叫做小規模資金）
（6-8只，不超過10只，該怎樣識別分散風險？參照學習巴給特的護城河安全邊際理論）
（順應趨勢，不做火中取栗的事情）