貨幣供應量調控對證券市場的影響機制分析。

貨幣供應量對股票價格的影響有三種表現。第壹，貨幣供應量的增加可以促進生產，支撐物價水平，防止商品利潤下降；這將增加對股票的需求，促進股票市場的繁榮。第二，貨幣供應量的增加導致社會商品價格上升，股份公司的銷售收入和利潤相應增加，這樣以貨幣形式表現的股利就會有壹定程度的上升，從而增加對股票的需求，因而股票價格也會相應上升。第三，貨幣供應量的不斷增加導致通貨膨脹，這往往導致虛假的市場繁榮，造成企業利潤普遍上升的假象。保值意識使人們傾向於將資金投入貴金屬、房地產和短期債券，對股票的需求也會增加，從而相應提高股價。推薦閱讀:貨幣供應量對股市的影響首先，調整貨幣供應量對股市的影響。中央銀行可以通過法定存款準備金率和再貼現政策調節貨幣供應量，從而影響貨幣市場和資本市場的資金供求，進而影響股票市場。如果央行提高法定存款準備金率，這將大大限制商業銀行體系創造衍生存款的能力，並通過貨幣乘數的作用，大幅減少貨幣供應量，股市將趨於下跌。同樣，如果央行提高再貼現利率，商業銀行資金成本增加，市場貼現率上升，社會信用收縮，證券市場資金供給減少，使得股市趨於偏軟；相反，如果央行降低法定存款準備金率或再貼現利率，通常會導致股市上漲。貨幣供應量對股票價格的影響有三種表現。第壹，貨幣供應量的增加可以促進生產，支撐物價水平，防止商品利潤下降；這將增加對股票的需求，促進股票市場的繁榮。第二，貨幣供應量的增加導致社會商品價格上升，股份公司的銷售收入和利潤相應增加，這樣以貨幣形式表現的股利就會有壹定程度的上升，從而增加對股票的需求，因而股票價格也會相應上升。第三，貨幣供應量的不斷增加導致通貨膨脹，這往往導致虛假的市場繁榮，造成企業利潤普遍上升的假象。保值意識使人們傾向於將資金投入貴金屬、房地產和短期債券，對股票的需求也會增加，從而相應提高股價。可見，貨幣供應量的增減是影響股價漲跌的重要原因之壹。第二，公開市場業務對股票市場的影響。公開市場業務是指中央銀行在金融市場公開買賣證券，以調節市場貨幣供應的政策行為。當中央銀行認為應該增加貨幣供應量時，它在金融市場上購買證券(主要是政府債券)；相反，它會賣出所持有的證券。當央行大量購買有價證券時，市場上的貨幣供應量增加，從而推低利率，降低資金成本，擴大企業投資規模和增加居民消費，擴大生產，增加利潤，進而推高股價；反之，股價會下跌。我國央行公開市場業務的操作直接針對國債，會直接影響國債市場的供求變化和國債市場的波動，進而影響股票市場的行情變化。公開市場業務包括債券回購和逆回購。回購是指央行在向商業銀行出售債券的同時，同意在未來某個時間以約定的價格回購上述債券的業務。其本質是央行為了回籠貨幣，以債券為抵押借入資金；逆回購則與正回購相反，目的是放錢進去。因為正回購和逆回購的操作都會影響市場上的貨幣供應量，所以往往會對股市產生壹定的影響。比如，2002年6月24日井噴後，央行公開市場業務立即由投放資金逆回購轉為回籠資金正回購，持續半年，回籠資金2430億元，期間市場壹路下跌。可見，公開市場業務的監管工具對股票市場的影響最先也是最直接的。