認股權證是在西方近年來興起的金融衍生工具之壹, 即指由股份有限公司發行的、能夠按照特定的價格在特定的時間內購買壹定數量該公司普通股票的選擇權憑證,其實質是壹種普通股票的看漲期權。
認股權證的要素
認股期限
認股期限是指認股權證的有效期。在有效期內, 認股權證的持有人可以隨時認購股份；超過有效期,認股權自動失效。認股期限的長短因不同國家、 不同地區以及不同市場而差異很大,主要根據投資者和股票發行公司的要求而定。壹般來說,認股期限多為3－10年。認股期限越長,其認股價格就越高。(剖析主流資金真實目的，發現最佳獲利機會！)
認股價格
認股權證在發行時,發行公司即要確定其認股價格。 認股價格的確定壹般以認股權證發行時,發行公司的股票價格為基礎,或者以公司股價的輕微溢價發行。如果出現公司股份增加或減少等情況,就要對認股權證的認股價格進行調整。 有的公司甚至這樣約定：當公司股票市價過度明顯上揚時, 其發行的認股權證的認股價格可以按預定公式自動上調。這樣做的目的在於保護認股權證持有人的利益, 進而保護公司的權益。
認股數量
認股數量是指認股權證認購股份的數量, 它可以用兩種方式約定：壹是確定每壹單位認股權證可以認購多少公司發行的普通股；二是確定每壹單位認股權證可以認購多少金額的普通股。
贖回權
發行認股權證的股份有限公司大都制定了贖回權條款,即規定在特定情況下,公司有權贖回其發行的認股權證。
認股價格的調整
通常情況下,認股權證按既定的認股價格運行。但在諸如送股、 配股等特定情況下,認股權證的發行公司就必須對認股價格進行調整。收購權益
在對認股權證進行的約定中,往往還有這樣的條款,即如果有購買者對某家上市公司提出了收購要約, 那麽收購方還要對這家上市公司已經發行在外的認股權證提出收購要約。這樣壹來, 認股權證的持有者便能立即實施認股並接受收購要約中應有的利益。
認股權證的發行
認股權證壹般采取兩種方式發行。最常用的壹種方式是, 在新發行優先股份或公司債券時對優先股或公司債的投資者發行認股權證, 因投資者對認股權證無須支付認購款項,從而可增強公司優先股份或債券對投資者的吸引力。
另壹種發行方式為單獨發行,是發行公司對老股東的壹種回報。 其具體做法是按老股東的持股數量以壹定比例對其發放。
認股權證的交易
認股權證的交易既可以在交易所內進行,也可以在場外交易市場上進行,其具體交易方式與股票類似。以認股權證換取普通股的成本價, 即“行使價”計算公式如下：
行使價＝(認股權證的市價×每手認股權證的數目)／每手認股權證可換的普通股數目＋認股價
認股權證的價值
認股權證的價值有內在價值和投機價值兩方面。
認股權證的內在價值＝(公司發行的普通股的市場價格－認股權證的認購價格) ×換股比率
認股權證的內在價值在很大程度上取決於普通股的市價。如果普通股的市價高於認股價格,則認股權證的內在價值就可能大於零； 如果普通股的市價等於認股價格,則認股權證的內在價值就可能等於零。但認股權證的內在價值不會小於零,因為認股權證本身還具有投機價值。如果普通股的現行市價低於認股價格, 這只應看作是壹種暫時現象,它並不意味著股價會永遠低於認股價格。只要認股權證沒有到期, 股價就仍有超越認股價的機會。
認購權證和認沽權證
根據買或賣的不同權利，可分為認購權證和認沽權證，又稱為看漲權證和看跌權證。
認購權證持有人有權按約定價格在特定期限內或到期日向發行人買入標的證券，認沽權證持有人則有權賣出標的證券。
認購權證的. 價值隨相關資產價格上升而上升，認沽權證則隨相關資產價格下降而下降。
先看認購權證。公司未來前景不看好，股價上升動力不足，還要流通股股東重新掏錢去買入股票，流通股股東對認購權證必定產生很大的反感，特別是在目前極度低迷的市場中，流通股股東對非流通股股東的任何“圈錢”行為均將產生極大的抵觸情緒。流通股股東的抵觸並非壹種情緒的宣泄，而是出於對自己利益的保護。
再看認沽權證。對於流通股股東而言，只要行權價及派權比例足夠高，即使是“差”公司，也壹定是持歡迎態度的。但對於非流通股股東而言，采用認沽權證作為對價則可能給其帶來巨大的風險