壹、有色資源板塊的上漲邏輯
1，美元寬松是有色資源類產品上漲的貨幣基礎。大宗商品除了商品屬性，還有金融屬性。在貨幣寬松的大背景下，金融資本會更多的投機，推高有色產品的價格。下圖是2008年金融危機後倫敦有色金屬交易所金屬銅的價格走勢。2008年金融危機後，貨幣刺激使得銅價上漲了2倍多，2020年的貨幣寬松更加嚴厲。從低點開始銅價上漲超過1倍，銅價見頂還很遠。
2.有色資源行業供給側改革，環保標準更嚴格，儲量減少，全球現有產能不過剩，供給側偏緊。2020年以來，有色產品價格量價齊升。從供求關系來看，只有供大於求，價格才會走低。有色資源行業是重資產資源行業，受諸多制約擴大生產並不容易。供給側現狀有利。
3.全球經濟復蘇和產業鏈補庫存對有色資源產品需求旺盛。經濟復蘇和補庫存才剛剛開始，經濟復蘇和補庫存的周期大概是3到5年。現階段有色資源產品需求端沒有大問題。
4.隨著新能源汽車等高科技產業的發展，對有色金屬資源的需求將長期增長。特別是銅、銀、稀有金屬的需求長期處於上升趨勢，屬於有色資源板塊。資源有限，產能難以提升，有色資源行業壁壘高。
第二，有色資源行業景氣周期的持續時間首先取決於供求關系，其次取決於貨幣因素。
1，有色資源行業的供求關系，有色資源行業繁榮的關鍵因素是供求關系。從儲量、環保準入、重資產等角度可以發現，有色資源行業產能提升難度極大，供給側改革基本可以排除三五產能大幅提升的可能。從需求方面來看，經濟復蘇、補充庫存和高科技需求增長將在至少三到五年內保持強勁。
2.至於貨幣因素，美聯儲的寬松期可能會更長，通脹目標應該保持在2%，而不是越低越好。歐美主要經濟體都面臨著高負債、長期經濟低迷、低通脹的局面。目前首要任務是保證經濟復蘇，長期維持寬松貨幣政策，甚至負利率政策是大概率事件。加息或者緊縮經濟都會對經濟有很大的損害。
綜上所述，有色資源板塊目前處於中長期景氣周期，至少三到五年的高景氣周期。在不遭遇大的金融危機的前提下，有色資源行業的景氣周期可能會更長。投資者可逢低買入優質有色資源股或基金。長期樂觀不代表市場不會波動，但他們追高也要謹慎。有色資源板塊的特征會更加明顯。