必要收益率的計算公式
必要收益率=無風險收益率+風險收益率=無風險收益率+風險價值系數×標準離差率=Rf+b·V
Rf：表示無風險收益率
b：為風險價值系數；
V：為標準離差率。
例1：短期國債利率為6%，某股票期望收益率為20%，其標準差為8%，風險價值系數為30%，則該股票必要收益率為18%。
其中：風險收益率bV=30%×（8%÷20%）=12%；
必要收益率=Rf+bV=6%+12%=18%。
例2：已知某公司股票的β系數為0.5，短期國債收益率為6%，市場組合收益率為10%，則該公司股票的必要收益率為：
必要報酬率=無風險報酬率+β（平均風險股票報酬率-無風險報酬率）
根據資本資產定價模型：必要報酬率=6%+0.5×（10%-6%）=8%
必要收益率、無風險收益率和風險收益率的含義
1、必要收益率也稱最低必要報酬率或最低要求的收益率，表示投資者對某資產合理要求的最低收益率。
2、風險收益率指某資產持有者因承擔該資產的風險而要求的超過無風險利率的額外收益。
風險收益率的大小取決於兩個因素：
①風險的大小
②投資者對風險的偏好
3、無風險收益率也稱無風險利率，它是指無風險資產的收益率。
無風險收益率=純粹利率(資金的時間價值)+通貨膨脹補貼
無風險資產壹般滿足兩個條件：
①不存在違約風險;
②不存在再投資收益率的不確定性。
壹般情況下，通常用短期國債的利率近似地代替無風險收益率。
必要收益率與必要報酬率的區別
必要收益率又叫最低必要報酬率或最低要求的收益率，表示投資者對某資產合理要求的最低收益率。
必要報酬率”指的是投資人根據投資風險要求得到的“最低報酬率”，按照“期望報酬率”折現計算得出的是證券的“買價”，期望收益率＝必要收益率。
必要報酬率是折現率嗎？
在進行股票價值評估時，折現率應當是投資者期望的最低收益率，壹般可用資本資產定價模型確定。在進行債券估值時，應選擇市場利率作為折現率。在進行項目投資決策時，應選擇項目的必要報酬率或項目所在行業的平均收益率作為折現率。在進行企業價值評估時，壹般選擇加權資本成本作為折現率。