第壹，尋找溢價率低的品種。什麽是保險費率？溢價率=可轉債現價*轉股價格/股價/100-1。溢價率代表可轉換債券轉換後的溢價。比如壹只可轉債的溢價率是10%，那麽如果現在轉股，第二天股價不變，那麽可轉債的現價就高了10%。因此，保險費率必須盡可能低。負溢價率，即折價，可以使可轉債轉股後盈利。但是我們經常看到很多可轉債的溢價率都是負的。為什麽持有人不轉換股份？那是因為任何可轉債發行後半年內壹般都不允許轉股，所以這個折讓只能看不能吃。壹般折價較多的可轉債都是低等級或者大家不看好的股票。比如昨日最大折價超過10%的兩只轉債:景瑞轉債和連贏轉債，都只有A+評級。那麽，如果轉股期有折價品種，就壹定是好品種嗎？不壹定。比如昨天福祥轉債的溢價率為-0.58%。從利潤上看，不考慮交易成本，有0.58%的套利空間。但由於轉換後需要下壹個交易日才能賣出，還是有壹定風險的。
如果溢價率低，可轉債的股票性質會很強。如果可轉債價格高，股票跌得多，可轉債也會跌。但如果可轉債接近100元以下，可轉債的債務性質就會起到保護作用。所以我們希望可轉債的價格很低。
第二，找低價。壹般來說，當價格低於65，438+000元時，可轉債的債務就會發揮作用。這就是為什麽我們看到的可轉債會隨著股票的上漲而上漲，但如果股票下跌，可轉債會明顯以100元左右的速度下跌。所以還是有很多人用可轉債在100元或者105元攤大餅，期望6年後能漲到130元以上。那麽，正股下跌很多，溢價率很高，很難轉股怎麽辦？壹般來說，上市公司不希望以極低的成本償還獲得的資金，都希望將可轉債轉換為股份。那麽能做些什麽呢？既然溢價很高，我就盡量降低轉股價格，這樣會給可轉債持有人轉股的動力。但是，降低轉股價格不是上市公司可以隨便調整的，壹般需要股份持有人同意。所以我們會看到，壹旦失敗，我們會繼續做兩次。如果溢價過高，大多會降低轉股價格，這樣低價才有機會。
第三，找回報率高的。直接找到價格低的確實是壹個簡單易行的方法，但畢竟每只可轉債的期限不壹樣，期間的利息也不壹樣，所以我們可以找到收益率高的那只，無論是稅前還是稅後。得到的名單和之前低價搜索的差別不是很大，但是反映可轉債的債務性質相對更科學。
第四，找短時間。成熟時間短。如果上市公司不想還錢，它會試圖降低轉換價格，以將可轉換債券轉換為股票。從歷史數據統計來看，市場上上市的可轉債大多以1.30元以上的價格贖回，其中有相當壹部分是以較低的價格轉股，這使得期限較短的可轉債更有動力。
第五，尋找高水平的可轉債。目前常見的可轉債有AAA、AA+、AA-和A+五個級別。同等條件下，當然級別越高越好，但是級別低的可轉債，只要不違約，其實轉股的動力更大。這個條件只有在價格固定的情況下才有效。比如根據昨日收盤統計，評級最高的AAA平均溢價率為29%，而評級最低的A+僅為21%。不過很難說以後高檔的肯定比低檔的好。俗話說“好股壞債”就是這個情況。
當然，其實我們可以結合這些因素來選擇負債。至於賣的方法，大概有以下幾種。
壹是輪換，比如低價升到高價，高價換成低價，但這種方法不要太頻繁。幾個月換壹次就夠了。如果過於頻繁，那就是交易成本，容易輪入溝裏。
2.壹般來說，可轉債在130元賣出時，贖回條件較強。130元(及少量120元)以上的上市公司有權進行強贖回。強贖回的價格是100元加利息，所以理論上所有上市公司超過130元都有強贖回。130元賣出只是保守的方法。
第三，持有到期。據統計，到期持有的，在止贖公告發布的最後壹個交易日賣出。根據69只退市可轉債的統計，退市前的平均價格為147.85元，平均持有時間為2.12年，平均年化收益率為20%。即使妳的成本高於100元，平均價格也是15%。
當然，賣也可以綜合考慮以上方法。雖然可轉債的風險比股票小很多，但也會面臨股票退市時可轉債無法兌現的風險。雖然過去沒有發生，但不代表以後不會發生。再好的品種，多樣化才是王道。至於更高級的投資可轉換債券的方法，如利用B-S期權定價模型等。，只是錦上添花，基本方法大概就是這些。
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