主要原因流動性
流動性是AH溢價的主要原因。a股參與者多，上市公司數量有限，而港股則相反。a股屬於壹個相對封閉的市場，資金的流入流出是有管制的。a股投資者若想交易港股，必須開立港股證券賬戶和銀行賬戶，並將人民幣兌換成港幣後才能交易。即使在港股通實施後，AH溢價問題也沒有解決，因為門檻依然很高。供求關系是流動性的核心。當供大於求時，就會形成賣方市場，價格就會相應的低。當供給小於需求時，就是買方市場，價格會更高。
流動性是相對於需求者而言的。同樣壹個蘋果，機場和菜市場的價格差壹倍。對於購買者來說，這種需求偏好對應的是購買難度的增加，當然會給予壹定的溢價。
市場規則a股是單邊交易規則，有漲跌停等限制，T+1，而港股則不同。它們是雙向交易規則，沒有漲跌之類的限制。這些制度對a股的投資者有壹定的保護作用，所以會有溢價，而港股沒有，應該有折價來對沖風險。
投資理念a股多為個人投資者，港股以機構投資者為主。港股藍籌溢價明顯低於小盤股，是因為投資理念的巨大差異。
總之不管是不是這些原因造成的，AH溢價如鐵的事實是存在的。至於未來會如何發展，只有時間能給出答案。