換股合並是指合並方(或買方)通過企業合並取得被合並方(或被購買方)的全部凈資產，並在合並後註銷被合並方的法人資格。合並後，被購買方的資產和負債歸購買方所有。
流程:
1.合並雙方就吸收合並進行協商，並分別通過股東會作出合並決議；
2.合並各方分別編制資產負債表和財產清單，並按照約定簽訂合並協議；
3.雙方向公司登記機關申請變更登記。如果變更被批準，他們可以獲得新的營業執照。
4.合並後只保留壹只股票，投資者手中的股票會按比例被新股票取代，股票名稱會發生變化，但投資者持有的總價值不變。
比如A的股票價格是10元，B的股票是8元，兩個股票合並，那麽兩個股票的比例是1:0.8，最後保留A的股票。如果壹個投資者持有65，438+00，000股B，那麽這個投資者可以按比例折算成8，000股A。
換股和並購的利弊；
好的壹面是:
1.如果是普通收購，收購方需要向被收購方支付大量資金，可能會造成自身財務經營困難，資金短缺。換股合並的情況下，收購方不需要向被收購方支付大量現金，只需要將被收購方的股份轉換為股票予以保留，可以避免公司資金問題，影響公司正常業務發展。
2.合並完成後，被吸收公司的股東仍保留股東權益，還可以享受被合並公司帶來的增值。
不好的壹面:
1.新發行的股份將改變公司原有的股權結構，稀釋原有股東的權益。
2.中國股票發行的程序和流程非常復雜緩慢，可能會給競爭對手時間準備競購，也讓不願意被並購的目標公司有時間準備反並購。
3.極有可能在換股合並過程中吸引風險套利者，產生拋售壓力，稀釋每股收益，可能導致收購方股價下跌。